支持欧中行按兵不动·欧元区5月经济信心逆势上升

2016-05-31 15:12

支持欧中行按兵不动·欧元区5月经济信心逆势上升

尽管面临政治不确定性,欧元区5月经济信心逆势上升,表现优於预期,显示未来数月欧元区经济仍将缓步复苏,支持欧中行(ECB)决策官员在本周会议按兵不动。

(比利时·布鲁塞尔31日讯)尽管面临政治不确定性,欧元区5月经济信心逆势上升,表现优於预期,显示未来数月欧元区经济仍将缓步复苏,支持欧中行(ECB)决策官员在本周会议按兵不动。

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表现优於预期

欧盟执委会公布5月经济信心指数,从4月的104升至104.7,优於市场预测的104.4。反应景气循环的欧盟执委会的企业信心指标,5月升至0.26,远高於市场预期的0.16。

欧元区经济成长迟滞,大批移民涌入则助长对欧盟及自由迁徙不友善的政治运动。奥地利反欧盟及反移民政党候选人,在4月总统选举首轮时成为赢家。此外,英国脱欧公投可能导致其他国家起而效尤,牵动欧盟的完整性。

ECB并罕见地示警,民粹主义兴起可能拖缓经济改革,导致较脆弱国家的市场压力。

然而,5月经济信心仍逆势上升,显示企业与消费者的信心并未受到这些动荡前景太大冲击。即使是奥地利丶英国等处於政治不确定性中心的国家,经济信心指数也都上升。

欧经济料缓步复苏

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在其他数据反映欧元区第二季经济成长趋缓之际,经济信心指数意外上升,可能代表未来几个月欧洲经济仍将持续复苏,但步调缓慢。

欧元区经济成长疲软,使ECB拉抬通膨率至略低於2%的努力受挫。尽管能源价格回稳,欧元区4月仍陷入通缩。ECB的目标之一是避免较低的能源价格导致企业与消费者认为未来几年通膨率仍将维持在低水准,因而延後消费且较不愿贷款投资。5月的经济信心上扬,显示对未来一年物价将走高的预期高於4月,可望支持决策官员在2日的会议按兵不动。

油价回升,成长强劲
通膨预估料调高

欧洲中行(ECB)订本周四召开例会,由於国际油价近来回升至接近每桶50美元水准,预料ECB可能因此调高通膨预估,但仍会为刺激政策保留空间,必要的话不排除扩大宽松货币。

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瑞银报告指出:“近来油价走扬,ECB面临一关键问题是,2016-2018的通膨预估要上调到何种程度,而油涨对明年3月到期的量化宽松(QE)措施,又释出甚麽样的讯号。”

欧元区第一季GDP经季调後季增0.5%,与前2个季度的0.3%成长率相比,扩张明显加速。此外伦敦布兰特与纽约西德州期油,在上周四曾双双站上每桶50美元。

不过欧洲整体通膨依然偏低,4月欧元区消费者物价指数(CPI)年跌0.2%,宣告再陷通缩。

瑞银表示:“我们认为在油价上涨和欧元区第1季GDP表现强劲之际,ECB总裁德拉吉又必须表现得不那麽鹰派,对他来说构成一大挑战。”

ECB料维持鸽派口吻

伦敦谘询机构凯投宏观欧洲经济学家艾伦附和瑞银看法,他的报告提到:“ECB周四集会料继续维持鸽派口吻,为今年稍後进一步宽松货币政策预留空间。”

ECB4月时宣布将扩大每月资产收购规模,自6月起收购范围会扩及公司债。按照瑞银的估计,下个月有1千289家总值7千560亿欧元流通在外的公司债,符合ECB的收购资格。

瑞银另指出,德拉吉周四在ECB政策会议结束後的记者会上,料会回避购债方案明年3月到期後,是否还要延长的问题。瑞银经济学家认为,从现今情势来看,QE不大可能在明年4月突然叫停。

国际信评机构惠誉上周将今年欧元区经济成长预估,上调0.1%至1.6%。惠誉认为,劳动市场改善丶银行信贷持续扩张及整体通膨偏低,有助支撑欧元区家庭支出。


 
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