（吉隆坡4日讯）大马汽车业在今年首9个月只取得41万8000辆销量，按年下跌14%，全年销量可能创7年新低，明年才有望在新车款问世和消费信心回升带动下谷底反弹。

大马投行在报告中称，汽车销量能否复苏，很大程度上还得取决于两大国产车销量是否能好转，毕竟单是普腾（Proton）和第二国产车（Perodua），就已占去领域总销量的一半。

Bezza销量佳

“第二国产车销量近期有后来居上之势，首9个月销量落差缩减剩4%，对比上半年10%明显改善，这主要归功于Bezza车款在问世首3个月内，每月平均取得6700辆销量，相信能推动第二国产车全年销量突破20万辆大关。”

对比下，普腾表现明显逊色，首9个月只卖出6万7000辆汽车，全年10万辆销量目标可能难以达成，更实际的目标是7万至8万辆。

整体而言，大马投行认为第二国产车销量已重返涨轨，普腾销量也有望在来月改善，两家国产车料能继续在大马汽车市场中占据约50%市占率。

该行表示，市场消费者目前显然仍在旁观中，首9个月车贷申请按年跌10%反映这点；另外，银行在车贷方面的似乎也有放松迹象，9个月平均车贷批准率为52%，高于今年3至4月期间写下的47至49%低点。

“整体而言，银行已因赚幅下跌而开始放慢车贷业务，虽然也有一些银行趁机抢市，其他银行却选择推动其他类型贷款业务。”

然而，大马投行认为国家银行（BNM）4个月前降息25基点，未来还可能再降25基点，这将为银行带来拓展车贷业务的机会，该行估计国行未来再次降息的几率为45%。

马币贬值也是一大风险；大马投行预测马币贬势将持续至明年第三季，故汽车公司的应变策略对未来业绩非常关键，人民币贬值、原油上升空间有限、美国升息和游资吃紧等，都可能让马币深感压力。

该行补充，汽车公司有介于30至80%售货成本是以外币计算，马币贬值最多可能对汽车公司赚幅造成8%冲击。

整体而言，大马投行维持汽车业“中和”评级不变，以下是该行给予各汽车股的评价：

●成功汽车
评级：买进
合理价：2令吉56仙

成功汽车（BAUTO,5248,主板贸服组）在管理层卖断控制权后，未来派息预计增加，联号公司Inocom机构和MMSB带来强劲贡献、让菲律宾子公司上市、持续推动组装车销售等，前景获大马投行正面看待。

●多元资源工业
评级：买进
合理价：1令吉80仙

多元资源工业（DRBHCOM,1619,主板工业产品组）可能迎来外资伙伴、价值75亿5000万令吉的AV8订单贡献稳定盈利、脱售非核心资产、重组物流业务等进展，都获大马投行正面看待，虽然第三季销量仍持续萎缩，惟该行仍看好未来销量可在新车推动下回扬。

●MBM资源
评级：守住
合理价：2令吉50仙

MBM资源（MBMR,5983,主板贸服组）联号公司第二国产车在第三季取得9%销量增长，联号贡献可望在下半年转强，子公司OMI现金流也可望改善，但产量仍低于足以取得收支平衡的水平。

●陈唱摩多
评级：守住
合理价：2令吉

日产（Nissan）销量在第三季大跌19%，是至少近两年来的最差纪录，大马投行认为在欠缺新车款下，短期销量难有突破。

●合顺
评级：守住
合理价：4令吉90仙

尽管持股38%的第二国产车展望复苏，却仍无法弥补另两大业务低迷和利息成本走高造成的损失。