贸易战冲击亚洲国家.彭博:大马风险最大

2016-11-15 08:55

贸易战冲击亚洲国家.彭博:大马风险最大

特朗普意外胜选,导致新兴市场跌势不断深化,其中其对美国劳工的7大承诺更是让亚洲国家如坐针毡,彭博专栏作家穆克吉(Andy Mukherjee)认为,虽然没有任何的亚洲国家可从贸易战中全身而退,但大马投资者的风险可能最大。
(图:法新社)

(吉隆坡14日讯)特朗普意外胜选,导致新兴市场跌势不断深化,其中其对美国劳工的7大承诺更是让亚洲国家如坐针毡,彭博专栏作家穆克吉(Andy Mukherjee)认为,虽然没有任何的亚洲国家可从贸易战中全身而退,但大马投资者的风险可能最大。

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为何是大马?中国、日本、韩国、印度和新加坡是美国的15大贸易伙伴,但大马并不是。

穆克吉在专栏中写道,美国取消跨太平洋伙伴关系协议(TPP)将使得12国的协议胎死腹中,而将中国标签为货币操纵者的挑衅行为则将带来“投桃报李”的反应。

“如果新总统兑现两大承诺,届时出口导向的亚洲国家将观望特朗普如何利用其誓词来结束‘所有外贸的纠纷’。”

他说:“尽管大马是TPP成员国,但协议的存亡却是大马最不担心的。这更可能是短期利多,毕竟大马仍是能源与棕油出口国,只是大马在其他层面并没有太大的竞争优势。”

他认为,TPP自由贸易谈判叩开大马这个3000万人口的消费经济体,可能导致快速萎缩的经常账盈余转为永久性的赤字,这将对马币带来压力,并吓跑债券市场的投资者,进而使得公司资本成本攀升。

“但TPP取消也无济于事。首先,银行系统美元供应短缺,而投资者因特朗普胜选纷纷转泊安全避风港,也使得大马成为异常脆弱的新兴市场。这可从银行在银行同业市场的3个月美元借贷率飙至1.78%,与伦敦银行同业拆息利率(LIBOR)的溢价为亚洲经济体中最深中可见一斑。”

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他认为,如果马币走跌,将使得外国投资者觉得马币资产再次变得便宜,这可能舒缓美元荒情况,但监管单位现绝对不允许急转的外汇调整政策出现。

“首先,马币走疲可能推高国家能源(TENAGA,5347,主板贸服组)以美元结算的煤炭采购成本,而这些成本压力自然将转嫁给区域债务最高的消费者身上。”

他补充,这将是一个不合时宜的打击。上周五的国内生产总值(GDP)报告可能掩盖了大马以消费为主的经济弱势,但银行贷款趋势却将提供一窥究竟的机会。

土著信托基金(Amanah Saham Bumiputra)向来是银行重点放贷的资产类别,但近期好景却不再。彭博行业研究(Bloomberg Intelligence)显示,零售客户可能已经赎回信托投资,以在生活费高涨的环境中更好地管理现金流。


 
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