美国选举结束后不久，马币开始贬值，一度跌破1美元兑换4.40令吉。国行出手干预，公布各种措施希望能扭转马币跌势，但跌势不止。

这几年以来，马币价值不断往下走，去年8月与今年年头暴跌，到了年中才回稳。无奈屋漏偏逢连夜雨，如今特朗普当选美国总统一事冲击新兴国家货币，马币再度贬值。马币的厄运何时得以扭转，相信全国人民都想知道答案。

从短期而言，市场存在许多对马币不利的因素。特朗普当选美国总统，投资者担忧其保护主义政策对新兴国家不利，纷纷把资金回投美国。

除了马币，其他国家的货币也受冲击，包括印尼、墨西哥、中国与韩国。除了担忧新兴国家的前景，美国央行的加息决定也会继续对马币带来压力。

美国自从去年年底加息以后，因为考虑到美国本土经济增长缓慢，世界经济又缺乏稳定，加息计划一再拖延。但如今，国际原油价格回稳，中国经济数据好转，再加上美国经济表现强劲，央行年底加息的机率大增。相反，大马近期刚好下调利率，两国的利率差别进一步缩小，投资资金因此回流美国，马币价值自然往下滑。

虽然大马国行开始采取各种措施维护马币价值，但这些政策对马币短期的帮助有限，有的政策甚至可能带来副作用。举个例，国行选择打击无本金交割远期外汇（NDF），阻止投机者进行类似卖空马币的交易，虽然这有助于减少马币的供应，但它也会减少投资者未来对马币的需求。原因是，所谓的卖空，可以简单地理解为先卖后买。虽然卖空货币会增加货币的供应量，但在买卖合约到期之前，卖空者也会变成买家，从而增加货币的需求。

换言之，卖空虽然在短期内为货币带来贬值的压力，但是在中长期而言，它却有稳定货币价值的作用。因此，过度打压类似卖空的行为，对于稳定货币价值未必是好事。

在2008年，美国股市因为金融风暴而暴跌，美国尝试禁止卖空股票以阻止股价下滑。结果股市跌势更猛，最后标普指数（S&P500）从高位下跌了一半。在国行公布干预马币价值措施后，马币价值不升反跌，这情况跟以上的例子有所相似。

另外一个对马币不利的因素来自于特朗普的刺激经济方案，他承诺大肆发展基建与减低个人以及企业的税务。这些举措对美国经济有明显的刺激作用，并且成功吸引投资者把资金回投美国，美国股市因此而创新高。这对美国是一件好事，但对于新兴国家的货币却是坏事。

马币从2014年底开始贬值，跌势不断，如今马币又要面对以上种种挑战，马币价值是否从此一蹶不振？很大程度上，马币贬值的主要原因在于大马跟美国之间经济实力的差距。美国从2008年金融风暴以来，经济渐渐地复苏了过来，美金价值也因此逐渐往上升。如今新总统又提出了更多的经济刺激方案，美国的经济在短期内如虎添翼，美金的升势自然势不可挡。

但同时，美国债务居高不下，美金的增值在削减出口行业的盈利，特朗普的保护主义政策也可能冲击国际贸易，危害美国的制造业，这一切都在为美国酝酿着下一次的经济灾难。因此，从长期而言，美金的升势难以持续。再说，美金过度增值也不符合美国本土的利益，美国政府必然会千方百计阻止此事发生。

当美金面临贬值压力之时，很可能就是马币恢复昔日光辉之日。至于这一天何时到来，恐怕还要一段时间。货币的下跌周期可以长达多年，澳币从2013年开始下跌，其跌势至今还未探底。但只要耐心等待，好日子还是会回来的。英国诗人雪莱有句诗句，“如果冬天已经来了，春天还会远吗？”