陈艳芳.外储警讯

2016-12-13 12:17

陈艳芳.外储警讯

让人担心的是本周联储局如预期升息,马币如果再度暴贬,是否还需要动用外汇持续扶持,大马是不是可以经受外储急耗的冲击?

在国家银行连环出招抑制马币贬势的同时,11月中的外汇储备如预期大跌82亿令吉,失守4000亿令吉,再为经济敲起警钟。

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国行宣布,截至11月15日的外汇储备下跌82亿令吉至3996亿令吉,反映国行稳汇付出的代价;这不让人意外,让人担心的是本周联储局如预期升息,马币如果再度暴贬,是否还需要动用外汇持续扶持,大马是不是可以经受外储急耗的冲击?

大马庞大的外汇储备,是国行经过1997年的风暴洗礼后一步一步建立起的强大防护,也一直是马币解除定汇后“维稳”的定海神针;去年油价猛挫的稳汇动作,已经让外汇跌破千亿美元水平,今年上半年好不容易让外汇稳定在4000亿令吉水平,结果这一轮的持扶再度耗损了不少防护。

从特朗普11月初意外当选美国总统以来,马币在短短的一个多月已经下跌了6%,一度至4.45水平,期间每日波动激烈,国行明显出手捍卫,让马币不至失速跌破防卫线;为了防止资金急撤,国行更高调宣布关上岸外马币对冲交易大门,让所有外汇交易,包括对冲护盘活动都移回境内,以防1997年马币遭狙击的惨剧重演。

去年马币暴跌,当时的国行总裁丹斯里洁蒂除了信心喊话和进场干预,并没有出招阻贬,主要是认为马币是因为油价下跌而逐步走贬,并未失序暴走;不过,今年的情况有点不一样,在油价回稳中,马币却难以恢复元气,虽然是因为几只“黑天鹅”游来游去干扰,祸源更是特朗普意外当选美国总统的震惊,以及联储局即将升息冲击,但马币在11月15日岸外市场突如其来的暴贬至4.48水平,情况有失控的迹象,很难排除有人刻意狙击,让国行无法袖手淡定。

马币最大震撼弹是11月9日,狂人特朗普打败稳定的希拉里,当选美国总统,全球震惊之余,也让马币跌破4.20水平;而特朗普的保护主义和大美国主张,反让美元越发强势,资金滚滚回流,美元独强,全球货币都陷入贬势中。

特朗普的不确定,也是马币的不确定;油价下跌至少有个底,特朗普会有什么动作目前还是未知数,也让马币前景难测。

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国行这次赶在联储局升息前大动作出招阻止外流,抑制马币贬势,这几天看到一些成绩,但真正考验在联储局本周旦升息后的马币走势。

如果马币经得起考验,没有继续大跌,则可以让大家喘一口气;但情况如果反之,国行可能继续需要动用外汇储备干预市场,那我们必须担心:外汇储备可以干预多长的时间。


 
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