销售平平.高价维持.产业前景具挑战

2017-07-17 16:58

销售平平.高价维持.产业前景具挑战

销售料无法在短期内复苏,2017年产业市场继续面临挑战,发展商销售目标表现平平,但产业价格将因高成本、需求及交通链接改善维持涨势。

(吉隆坡17日讯)销售料无法在短期内复苏,2017年产业市场继续面临挑战,发展商销售目标表现平平,但产业价格将因高成本、需求及交通链接改善维持涨势。

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大众研究指出,产业发展商股价走扬,相信是市场风险胃纳改善带来新购兴推动,并非营运状况改善因素。

供应增加贷款紧缩

该行认为,疲弱情绪、低可负担能力、银行贷款紧缩及供应增加,料导致近期贸易环境艰难,2017年产业市场将持续面临挑战。

尤其是产业需求成长,料因房市降温措施及部份产业供应过剩影响下表现平平,加上产业销售继续走疲,导致大部份产业发展商设定表现持平的2017年销售目标,意味产业销售料顶多温和成长。

产业发展商放眼新销售目标介于10至20亿令吉,最高至40亿令吉,该行认为是稳健的补充率,主要是过去几年所累积的未结帐销售,料足以支撑业者未来2至3年盈利。

有鉴于此,大众认为2017年产业市场持续走疲是因为疲弱情绪、低可负担能力及大量供应入市,而非房市降温措施带来的短期价格调整。

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短期内,该行相信发展商营运环境将维持艰难,业者更积极促销产业,包括提供融资计划帮助买家降低贷款及房价差距。

在整体产业成交值连续两年走跌状况下,大众预计销售不太可能在短期内复苏,因目前还有许多发展商在转换订单至销售时,在融资端出现问题。

近期贷款批准率在40%水平,显示截至目前为止,贷款批准率还在复苏阶段。

不过,该行认为,这是受可负担房屋正真买家需求带动。

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可负担屋利润受压缩

另外,大众也预见,产业市场将高度竞争,特别是政府调高可负担房屋合格家庭月收入1万5000令吉及降低延期偿付期限至5年后,更多中等收入家庭也可购买价位介于10万至40万令吉产业,相信将进一步压缩可负担房屋市场的利润。

与此同时,产业领域也面临高产业价格、高家债及高级公寓供应过剩问题。

大众预见,今年供应入市及更多发展计划完工料抑制市场情绪,预计在未来2至4年,料有83万住宅单位入市,产业价格维持疲弱走势料有助于维持“买家”市场。

虽然发展商积极提供10%至15%折扣优惠及送礼,但大众研究预见,买家料在疲弱情绪影响下,购买产业时会更谨慎。

大众表示,高产业价格已成为新常态,尤其在已发展国家,虽然房市降温措施成功降低成交量,但房价依然继续创新高。

大马的房市降温措施虽然成功降低产业价格,大马屋价指数于2016年12月也微幅收窄0.7%,但产业价格依然处于无法负担水平。

根据最新研究,大马中值屋价超过家庭年收入的5.5倍以上,其中吉隆坡住宅产业为7倍,对比可负担水平的3倍。

尼尔森调查显示,消费情绪持续走疲,而且大部份消费者变得更关注经济、食品价格涨势及政治稳定。

不过,家债水平依然在高位水平,尽管2017年第一季已从2015年的占89%国内生产总值走低至86.7%水平。

尽管如此,该行相信产业价格会继续上涨,主要是高投入成本及高土地价格、低利率环境及正面年轻人口和基础设施链接改善支撑。

建筑成本翻倍增长

该行指出,在2003至2013年期间,建筑成本翻倍增长,有地及综合发展计划的土地转换及遵循成本也走高至整体发展总值的25%。

纳入以上因素,大众相信,由信贷扩张推动的成长料无法在短期内显现,有鉴于此,维持产业领域“中和”评级。

同时也看好与半岛集团(I&P)合并后壮大的实达集团(SPSETIA,8664,主板产业组)、在巴生河流域拥有黄金地段的UEM阳光(UEMS,5148,主板产业组)及主打中价产业的林木生集团(LBS,5789,主板产业组)。


 
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