（吉隆坡15日讯）渣打银行认为，全球经济成长稳定，大马基本面持续强稳，目前马币是区域最低估货币，兑美元合理水平应落在4至4.10令吉，建议“加码”马币。

比预期更早回返合理水平

渣打银行预期马币汇率将在今年下半年恢复至“合理价值”，比较早时预测的2018年上半年来得快。从估值角度来看，马币汇率保持高度具有吸引力。

马币近期受美朝对峙拖累而走势波动，随着局势恢复稳定，马币兑美元今日为4.2970令吉，比较昨日是4.2920令吉。

在全球研究汇报会上，渣打银行东盟及南亚外汇策略师迪夫亚迪威斯说，马币首半年收复一些失地后，虽然下半年仍有进一步增值空间，但预期升势将比上半年缓和。

他指出，尽管目前马币兑美元汇率接近1997／1998年亚洲金融风暴时期水平，不过目前马币的基本因素肯定比当年强劲得多，所以汇价显然低估。

他表示，预料未来3至6个月的美元汇价将持续疲软，主要是美国通膨率依然低迷不振，仅处于1.5%，低于2.0%目标水平。同时，预期美国联储局不会急于升息，更可能如市场预期般，今年再升息一次，明年初则升息两次。

渣打银行东盟经济研究主管李伟虢认为，联储局料在10月缩减负债表，由于每次减债规模大约只是等于升息11个基点，相信不会对市场产生太大冲击。

迪夫亚迪威斯预期，欧洲中行及日本银行也不会急着采取货币紧缩措施，若是升息也是循序渐进，这对新兴市场包括大马的资产及货币有利。

3大潜在风险

他指出，目前全球货币市场密切关注最新3大潜在风险，包括区域地缘性政治风波（美国与朝鲜的导弹事件争端）、美国总统特朗普料在年杪推出的财政措施改革、以及各国中央银行的货币政策争论与方向等。

李伟虢认为，欧洲经济表现虽然参差不齐，却也相对平稳，随着贸易及投资转好，预期欧洲中行将在年杪或明年开始升息，着手缩减货币宽松政策。

次季经济有望成长5.4%

李伟虢指出，大马今年经济成长势头仍然强劲，随着今年首季成长5.6%，预料本周五宣布的次季经济成长料可达5.4%。该行等次季及进一步经济数据出炉后，才考虑是否要调整大马2017年全年经济成长4.6%的预测。

他认为，全球经济成长普遍平稳，而大马经济成长主要获得私人消费及私人投资的推动，即首季成长5.6%，其中2.5%是由私人消费及投资所作的贡献。

私人消费及投资推动

李伟虢认为，大马私人消费保持强劲，主要是商品价格企稳，特别是棕油及橡胶股价走高，使乡区人民收入有增无减、政府将派发更高的一马援助金、最低薪金制效果持续发酵、雇员公积金允许会员降低缴纳额等，都是有助提升市场的消费能力。

他指出，虽然预期大马今年下半年的经济成长比上半年较为缓慢，不过，全年成长料仍比去年好，特别是外围市场需求仍然强劲，使商品价格走稳、电子及电器市场成长保持良好，以及中国出口市场企稳等。惟大马有必要注意出口过于依赖中国市场，或出口市场基础收缩问题。

目前中国经济成长，为全球经济作出30至40%的贡献，显示中国市场对全球或区域市场的重要。自2010年以来，中国经济成长每况愈下，惟今年出现反弹，即首半年经济成长达到6.9%，相信今年成长会比去年好，这有助支撑区域包括大马经济或出口的成长。

他指出，该行预期美国今年经济成长可达2.1%，比去年的1.6%好，美国消费市场仍然强劲、就业率正面、页岩油每天增加100万桶等。全球市场关注的潜在风险，包括美国和朝鲜的导弹争论地缘政治以及中国经济因素等。

询及区域地缘政治对全球经济的影响，他表示，任何涉及战争事件，通常难以臆测，所以没有加入评估考量，不过他们会密切关注其发展。