（吉隆坡19日讯）大马经济研究院（MIER）认为，马币兑美元汇价靠稳，并有望在年终上探4.15水平，但这仍只是站稳低位，并未追随区域货币显著升势，距离全球金融风暴前水平仍有15至20%汇差，忧虑马币长期低迷恐威胁经济增长前景。

经研院执行董事查卡利亚在媒体汇报会上表示，在金融市场持续发展，以及良好宏观经济指标扶持下，马币兑美元持续走强，今年首9个月汇价升值6.3%，相信随着国家银行祭出系列措施干预汇市，马币兑美元已趋向稳定，并在年终企于4.15关口。

“不过，马币现只是在低位靠稳，兑美元汇价仍未重返4，甚至是3以上关口。在美元汇价下跌之际，马币尾随其他区域货币升值，但升值幅度却比其他货币慢。”

他补充，发达经济体货币政策分歧，可能使马币对短期资金逆流更为敏感，而马币长期低迷可能对我国经济增长前景带来严重威胁。

“目前，多数大马贸易伙伴国货币兑美元汇价均已逼近全球金融风暴前水平，但马币仍较风暴前水平低15%至20%。

除马币长期低迷风险外，经研院也视量化宽松货币政策迅速合理化、保护主义卷土重来、中国和新兴经济体增长缓慢、地缘政治因素等因素为威胁我国经济前景的其他风险。

大马投资海外
次季154亿．1年半高位

数据显示，我国第二季直接海外投资（DIA）为154亿令吉，创下1年半来高位，外国直接投资（FDI）则为82亿令吉，比首季的170亿令吉减半，拖累第二季直接投资录得71亿令吉赤字，为过去6个季度来首见，但查卡利亚对FDI增幅追不上DIA并不感忧虑。

“DIA增加可能与大马企业追逐更好的投资回酬有关。”

他认为，我国追逐FDI应重质不重量，应以带来高增值效益的投资项目为主。

“我们希望追求带来更高增值的投资。在过去，我国投资以国内投资为主，但这都是以低增值为主的投资，因此若来马投资的外资也遵循同一路线，结果带来增聘外劳，甚至是伤害环境等副作用，这样对我国的经济结构转型毫无帮助。”

他补充，经研院发现国际贸易及工业部近来FDI多以资本集中性为主，显示出该部可能对投资项目审慎观察，以引进高素质的FDI项目。

生活费高涨
预算案须有方案

询及2018年财政预算案愿望清单，查卡利亚认为，2017是高物价的一年，相信财政预算案将以解决生活费高涨问题为主。

“消费者并未感受经济增长的美好，两者出现脱钩的情况，主要是家庭收入增长不足以满足开销需求，因此政府可通过降低个人所得税和公司税，甚至是金钱援助来提升家庭收入。”

此外，他说，我国家庭收入高达85%来自薪酬，但劳工收入占国内生产总值（GDP）比重仍低，追不上新加坡或经济合作与发展组织（OECD）的40至50%，因此调薪将是提高家庭收入的关键因素。

“拿最低薪金制来看，私人界落实新制度，连带政府也需调高最低薪金，因此我国两大雇主──私人界和政府谁先开第一枪，都将起到连锁效益。”

公务员调薪
将加剧国家财政压力

不过，查卡利亚指出，若政府为公仆调薪，这将大大提高政府开销，从而加剧政府的财政压力。

“国际油价低迷，石油与天然气对政府的收入贡献已大不如前，我们也不能单靠消费税填补收入缺口，一旦政府为减低人民生活费负担宣布减税，这将使财政情况雪上加霜。”

他补充，政府现调高消费税来增加收入并不可行，因此需要通过更有效率地使用预算，减低无谓的浪费，这不失为增加收入的好方法。

今年成长预测再调高至5.4%
明年观望

针对经济展望方面，查卡利亚看好在内需推动下，今年内两度上调2017年经济成长至5.4%，比今年7月的4.8%调高0.6%。

不过，经研院仍观望2018年经济新鲜引领因素，因此维持明年经济增长4.7至5.3%不变。

查卡利亚指出，大马今年上半年经济成长5.7%，但对下半年经济增长前景转向悲观，主要是进出口对经济增长动能有限，同时内需对经济的推动力也不如前期。

“尽管大马上半年外贸表现亮眼，但第二季实际净出口仅成长1.4%，这主要归咎于出口成长遭强劲的进口增速稀释。没错，出口持续推动经济增长，但却不是主要的经济增长动力来源。”

须提高生产效
配备高技能人力资源

他说，这归咎于我国经济结构性问题，出口领域需要通过进口才能维生，因此得通过提高生产效率，以及配备高技能的人力资源来扭转乾坤。

查卡利亚举例，假设进口原料价格为100令吉，那么大马必须通过为之加值，并以180令吉出口，方可提振出口。

他说，尽管进口增速比出口为快，但其中半数进口为有待加工的半成品，对我国中长期经济发展仍有利，因此经研院也上调全年产品与服务出口和进口增幅至13.4%和13.6%。

出口逊色
影响经常账盈余

但是，经研院预见净出口不见起色可能对经常账盈余带来威胁，预见今年和2018年经常账盈余占国民总收入（GNI）将持续收窄，从2016年的2.4%降至1.8%和1.6%。

整体来看，查卡利亚相信内需仍将是推动经济增长的火车头，全年内需料增长4.8%，较7月上修0.2%，其中私人消费和公共开销有望各增6.1%和1%。

预测明年油价60美元

至于国际油价及原棕油方面，查卡利亚预期2017年每桶油价报55美元，2018年可改善至60美元。

查卡利亚提醒，石油输出国组织（OPEC）下砍石油产量以来，油价取得更好的走势，惟OPEC会员国与非会员国正增加产量，以致油价走势受到一定的压制。

至于原棕油方面，该院认为，原棕油需求殷切，带动价格自年初持续攀升，但今年原棕油收成较好，加上印度征收食用油关税，以致原棕油领域前景遭到看淡。