发展商待大市复苏.可负担产业明年成重点

2017-12-07 17:05

发展商待大市复苏.可负担产业明年成重点

我国产业市场已萎靡多年,大马投行发现发展商终于认清现实,开始积极耕耘需求庞大的可负担房产环节,2018年将是可负担产业发展元年,但对低赚益的可负担房产能否养活一众发展商心存疑虑,相信这仅是发展商等待大市复苏的权宜之计。
(图:123rf)

(吉隆坡7日讯)我国产业市场已萎靡多年,大马投行发现发展商终于认清现实,开始积极耕耘需求庞大的可负担房产环节,2018年将是可负担产业发展元年,但对低赚益的可负担房产能否养活一众发展商心存疑虑,相信这仅是发展商等待大市复苏的权宜之计。

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自2013年中登顶后,本地产业领域已延续4至5年颓势,但大马投行在今年看到部份正面迹象,例如发展商策略终于向大众市场可负担房屋为需求大户的现实靠拢,以及特定发展商愿意削价清理库存。

“我们预期这样的趋势将延续至2018年,并为产业市场注入些许生气。”

产业未来一年难全面复苏

不过,大马投行并不预见未来12个月产业市场将全面复苏,主要是房价仍高、银行提供的贷款价值比例(LTV)仍低,以及高供款与收入比率(DSR)导致购屋者无力取得房贷等关键挑战犹在。

此外,生活费高涨、就业保障低,以及家庭债务攀升导致消费者情绪低迷,也冲击采购房产等大型物品意愿,而国家银行可能在明年升息更让情况雪上加霜。

大马投行相信这些问题可通过提供可负担房屋,以及为低收入群提供类似一马房屋机构(PR1MA)提供的加速融资制(Step-up financing scheme)等更弹性的融资计划加以解决,但值得注意的是可负担房屋意味着低赚益,一旦诸多发展商前来抢滩,只会让赚益低上加低。

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“若有发展商具备以高成本效率、快速营建模式,以及低价取得高地积比率(Plot Ratio)黄金地段,从而大批量销售可负担产业的能力,我们才相信投资可负担产业发展商可行,否则我们更倾向于相信发展商销售可负担产业只是等待房市好转的过度战术。”

涉足海外发展商为投资亮点

相比本地市场的黯淡,大马投行发现涉足海外的发展商为投资“亮点”所在,主要是英国、澳洲、新加坡和越南房市自今年起开始复苏。

整体来看,大马投行维持产业领域“中和”评级不变,银行是否放宽产业融资和消费者情绪复苏将是左右未来领域评级上调或下行的关键,双威(SUNWAY,5211,主板贸服组)和帝亿置地(TITIJYA,5239,主板产业组)为投资首选。

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宜审慎选产托股

“产业投资信托往往在高利率环境表现逊色,同时零售产托也可能受电子商务崛起进一步受创,因此建议投资者审慎选股。杨忠礼产托(YTLREIT,5109,主板产业投资信托组)因涉足前景良好的澳洲酒店市场,以及诱人的6%周息率,成为产托投资首选。”


 
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