陈艳芳 .2018年的挑战

2018-01-02 19:31

陈艳芳 .2018年的挑战

 

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在全球经济成长加速,贸易复苏力道强劲,加上油价回扬带动,大马经济2017年表现让人惊喜,马币和股市也写下傲人的成绩单,各起10.87%和9.45%;挥别了2017年,步入2018年,大家都希望去年的美好可以延续,不过今年大马经济和市场面对多项不明朗考验,不能掉以轻心。

即使经济学家看好今年全球经济可能和去年差不多,但去年“爆发式”的全球贸易料无以为继,大马在几项重大挑战下,是凶是吉,还是可以寻常渡过,还是未知数。

今年大马市场两只最大的“灰犀牛”:全国大选和国行升息。

不论对大马经济还是市场而言,预料落在首季末或次季初的全国大选,将是所有人的聚焦之处。大选结果如果有重大改变,将会左右市场走势,而如果政策上出现大变动,也会波及经济前景,这冲击不会只是短期,而会有长远影响。

除了政治上的风险,今年国家银行的货币政策也是“灰犀牛”。在通膨压力、经济大好和联储局带动的全球升息潮,国行在去年最后一度议息会议已经暗示今年会升息,或是东盟第一个升息的国家,问题只是在升息的时间点和升息的次数;目前企于3%的利率一旦上升,影响的不单是企业的商业融资成本,背负房贷的个人的利息负担加重,也冲击每个家庭的“钱包”。

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虽说升息有利马币走势,但大马在相当长时间的低利率后,一旦国行升息,而升息的幅度超预期的话,相信国人和生意人需要渡过一阵辛苦的调适期。房市和车市,都会有一定程度的受创,个人可使用收入降低,波及会是整个消费市场。

所谓“灰犀牛”,是相对于小概率而影响大的黑天鹅,也就是大概率而影响大的潜在风险。

除了两大犀牛拦路,今年国内外也有不少“灰天鹅”游来游去,其中包括美股和比特币两大泡沫危机。

美国股市连环涨,去年频频改写新高,让市场担心“音乐椅”音乐突然停止,如果发生突如其来大调整,对全球市场都会带来很大的杀伤力;而疯狂比特币失控的狂飙,一旦泡沫爆破,可能祸延其他金融市场。

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马股去年受惠外资流入,全年涨9.45%,叩试1800点,但在其他亚股强强滚下,表现欠佳;今年因美国启动大规模税改,可能吸引资金回流,马股有下跌的可能性。

马币去年成为亚洲表现第二好的货币,全年涨近11%,从4.4845的低迷回升至4.0450,主要靠国行围堵岸外沽空,美元下跌、油价走高和预期国行将升息四大利多。虽然大部份分析看好今年马币有望见“3”字头,但这还得看油价脸色,而国际油价表现,还得看全球经济,特别是中国和美国经济,以及油盟的减产效应。

根据油市专家的预测,油价今年走势或是上半年看好,下半年可能下跌,如果有幸油价维持在60美元,则对大马经济和马币都是有力的支撑,但也得提防“反之”的结果。

联储局今年会维持升息循环,美元欲弱不易,也为马币带来回贬风险。

大马经济去年首三季取得5.9%的亮丽成长表现,第三季更取得6.2%成长率,主要靠出口强劲带动。不过,今年中国成长或放慢,美国保护主义升温,中美爆发贸易战等,都可能影响全球贸易成长,而一般也预测,今年的贸易难以媲美去年的蓬勃。

全球经济今年预测稳健成长,但面对中行货币政策、中国清债、朝核危机、意大利选举、美加墨三国的北美自由贸易协定(NAFTA)谈判等可能阻碍成长不利因素。

国内方面,通膨,物价,屋价,应该会继续困扰内需;而大马的家庭债高筑一直是警讯,处理不好也很可能拖累经济表现。

时间易逝,世界瞬变,今年传统商业继续面对科技和革新的挑战,电商、电子支付,A1……新创陈出不穷,不管个人或者是企业,无法顺应改变的,都可能被淘汰,这也是大马,或是全球的最大挑战。

虽说有种种挑战,但每个人都会希望大马今年经济会更好,更祈世界和平,风调雨顺,化危为机,祝大家新年快乐。


 
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