国行升息将推高盈利.银行股后市看涨

2018-01-12 17:38

国行升息将推高盈利.银行股后市看涨

国家银行1月25日召开议息会议,市场普遍预期届时隔夜政策利率(OPR)将调升25基点,近期表现不俗的银行股买气有望进一步提升。

图:法新社

(吉隆坡12日讯)国家银行1月25日召开议息会议,市场普遍预期届时隔夜政策利率(OPR)将调升25基点,近期表现不俗的银行股买气有望进一步提升。

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各大证券行普遍预期国行将尾随发达市场中行收紧货币政策,全年将升息25个基点至3.25%,有者如大马投行更看好调整幅度可达50%。

净利可提高0.9至2.4%

大马投行指出,粗略估计,升息25基点可让银行业净利提高0.9至2.4%,当中以浮动利息贷款居多的安联银行(ABMB,2488,主板金融组)等金融机构受惠最多。

兴业研究说:“在去年按兵不动后,我们预期国行将在今年升息25个基点至3.25%,主要是多数中行都日趋倾向收紧货币政策。”

丰隆研究预期国行最快在1月升息25个基点至3.25%,主要考量经济增长将持续强劲,而冗长负利率环境和产业市场失衡也将左右国行决策。

肯纳格研究表示,欧洲主要发达经济体在今年上半年前将延续宽松货币政策,有望拉抬上半年经济增长预期,但随发达和发展中经济体开始收紧或政策,以及高比较基础效应,预见下半年经济增长动能将趋缓。

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维持“加码”评级

达证券说,2017年银行业贷款增速未如经济般强劲、商业贷款萎靡不振,以及消费者资产素质未如预期般恶化等因素叫

人意外,但相信国内总体债务组合依旧健康,国行今年升息有望提高银行业赚益,将成为银行业盈利催化因素之一,对银行业前景仍感乐观,因此维持“加码”评级不变。

受国行升息影响,银行股今年至今表现亮丽,特别是上涨超过6%的艾芬控股(AFFIN,5185,主板金融组)成绩最好,排在第二的大马银行(AMBANK,1015,主板金融组)也走高近5%。

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银行股今日走势强稳,由大马银行领涨,闭市扬升15仙,报4令吉76仙。

今年贷款成长料达6%

2017年11月银行业贷款持续减速,经济学家预期全年贷款最多增长5%,但领先贷款数据转强,让他们开始将希望投放在2018年,看好今年贷款增速将加快至6%。

肯纳格研究表示,去年11月贷款增长持续放缓70个基点至3.9%,而家庭贷款仍是增长主力,其中车贷上扬0.1%至0.7%,住宅产业贷款则增长8.9%,但商业贷款仅增长1.6%。

领先指标持续好转
全年贷款有望增4至5%

不过,从正面角度来看,领先指标持续好转。

贷款申请延续上升趋势,按年增长15.8%,其中商业和家庭贷款申请分别起18.9%和12.5%,而贷款批准更扭转跌势,强劲反弹22.3%,商业和家庭贷款获批率各起28.5%和15.6%。

联昌研究认为,凭藉11月良好的领先指标,预期12月数据将靠稳或进一步改善,全年贷款增幅有望达到4至5%目标。

“同时,银行业贷款损失覆盖率从前期的82.1%提高至84%,而总呆账率也连续2个月改善,从10月的1.65%减至1.61%,较预期为强,因此我们调低全年总呆账目标从2%至1.8%。”

MIDF研究也对11月银行业资产素质改善感到振奋,意味银行业面对的资产压力可能性已减低,可允许银行加快来月的放贷活动。

“我们相信2017年全年贷款最多增长5%,但按现有的贷款申请和批准趋势来看,我们预期2018年贷款增速将加快至6%。”

盈利复苏趋势将延续

丰隆研究认同,看好在高贷款增长预期、非利息收入贡献稳定、有序开销和减记活动告终4大因素扶持下,银行盈利复苏趋势将延续至2018年。

“同时,我们预期今年银行资产素质将进一步靠稳,但特定环节可能对潜在资产素质稳定性带来风险。”

大马投行说,石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯同意延长减产期限至2018年杪,页岩油产量虽可能随油价走扬增加,但总体油价前景靠稳,预期受到新加坡和国内特定石油与天然气贷款影响的银行资产将有所好转。

“不过,随大马财务报告准则9(MFRS9)正式生效,银行业拨备增加将直接影响股东基金,这将对银行普通股权一级资本比率(CET1)带来冲击,但我们相信银行资本率影响仍在可管理范畴。”

银行业维持“中和”展望

整体来看,各大证券行对国内银行业前景乐观程度处于“中至上”水平,其中马银行研究认为,虽然2017年11月信贷(贷款+债券)增长放缓至5.5%,但仍足以帮补领域贷款仅增长3.9%的不足,加上营运资本贷款申请增加、流动性改善和资产素质强稳等因素,因此维持银行业“中和”展望不变。

M3连增两月流资充裕支撑成长

2017年11月银行系统广义货币(M3)年增5.2%,创下去年第二高增幅,经济学家认为,领域流动性充裕将足以满足经济增长需求,但不预见货币供应强劲增长将对通膨施加压力。

肯纳格研究表示,广义货币连续2个月增长,按年增长5.2%,按月则起0.3%,其中外国资产为主要增长动力来源,净外国资产年增7.1%,归功于组合资金大举流入,但狭义货币(M1)却年减9.9%,5连涨宣告终结。

“货币增长强劲意味国内银行系统流动性充裕,足以维持截至今年初的经济增长动能。新一年经济增长前景依旧良好,我们相信可支配收入增加提振内需,以及政府赶在第14届全国大选前提高财政开销等动作都将振兴经济活动。”

通膨料放缓至2.7%

兴业研究认为,尽管货币供应健康增长,并不预见物价将出现强大的需求拉动压力,预见今年通膨将从去年的3.8%放缓至2.7%。

 

 

 


 
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