今年颁1950亿工程 ‧ 建筑股盈利有望增23%

2018-04-16 17:48

今年颁1950亿工程 ‧ 建筑股盈利有望增23%

1950亿令吉大型基建工程(其中很多铁轨相关工程)2018年颁发,分析员看好建筑股今明两年盈利增长达15%和23%,钱景清晰可期而维持建筑业“加码”评级。

(吉隆坡16日讯)1950亿令吉大型基建工程(其中很多铁轨相关工程)2018年颁发,分析员看好建筑股今明两年盈利增长达15%和23%,钱景清晰可期而维持建筑业“加码”评级。

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艾芬研究指出,自2013年以来基建计划颁发提高,由2006至2016年的33%,增长至2016年的60%,建筑公司盈利在2017年上扬至最高30%,预计今明两年可游走于15%和23%。

政权若不变 建筑股再涨

艾芬认为,倘若5月9日大选后政权不变,上述工程料蓄势待发,应可拉动在首季调整的建筑股再涨。建筑股在过去五届大选的选后,四届皆呈涨势,2008年国阵失去三分二多数国会议席而走跌。

大马高铁机构(M yHSR)公布,隆新高铁计划履行伙伴(PDP)分别为杨忠礼机构(YTL,4677,主板贸服组)─朝圣基金局产业和马资源(MRCB,1651,主板产业组)─金务大(GAMUDA,5398,主板建筑组)组合。

马资源─金务大获隆新高铁北区部份的计划履行伙伴合约(PDP),杨忠礼机构─SIPP公司负责南区,上述履行伙伴合约约直300亿至350亿令吉。一旦PDP的细节敲定,第二季工程开跑。

艾芬认为,隆新高铁潜在获益者包括负责工程咨询的HSS工程(HSSEB,0185,主板贸服组)、建筑商怡保工程(IJM,3336,主板建筑组)、成荣集团(MUDAJYA,5085,主板建筑组)、双威建筑(SUNCON,5263,主板建筑组)、WCT控股(WCT,9679,主板建筑组)、阿末查基资源、嘉登控股(GADANG,9261,主板建筑组)(AZRB,7078,主板建筑组)、TRC协作(TRC,5054,主板建筑组)、林叶资本(TSRCAP,5042,主板建筑组)等。

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上述两个组合在隆新高铁的PDP费与计划价值仍未敲定,高铁设计与规划需时一年,预期建筑工程2019年下半年才颁发,PDP费用一般是在土木工程开始前由高铁机构颁发,因此PDP费在2020年至2026年进账。

约400亿工程由国内承包商执行

联昌研究指出,隆新高铁PDP负责监督的高铁工程,约300亿至400亿令吉工程由国内承包商执行;至于外国财团则以资产公司(AssetCo)身份出现,联同营运公司地位(Opco)于2018年末季至2019年首季颁发。

联昌也预期,工程的颁发会于大选后加紧颁发,特别是450亿令吉的捷运三线和东海岸衔接铁道(ECRL)550亿令吉计划的土木工程。

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艾芬黄氏研究认为金务大、MMC机构(MMCCORP,2194,主板贸服组)有机会赢取捷运三线的部份工程。

根据报道,上述组合联同中国交通建设(CCCC)受圈定为捷运三线的融资工程及分担450亿令吉的土木工程,艾芬认为两财团皆有技术专精贯彻工程。

提高经济效应

艾芬认为若工程颁发予上述财团的国内建筑公司,势可提高经济效应,建材与二手工程服务可源自国内。

金务大与MMC机构在捷运三线各持股45%,另10%由乔治肯特(GKENT,3204,主板建筑组),捷运三线工程价值450亿,金务大在该计划的工程额达度100亿至200亿令吉之间,至于隆新高铁PDP部份值75亿至105亿令吉,这可增金务大订单至135亿令吉(包括捷运二线的PDP工程)。

艾芬指出,中国交通建设(CCCC)正评估550亿令吉的东海岸衔接铁道(ECRL)的二手工程承包商,政府特别用途公司的大马铁道衔接有限公司(MRL)把274名单让CCCCU筛选,CCCC已颁发至少30%价值方工程予国内承包商,约为165亿令吉,预期土木工程配套今年次季至三季颁发。

联昌和艾芬维持建筑业“加码”评级,加码金务大、马资源与杨忠礼机构,目标价各为5令吉92仙、1令吉35仙和1令吉68仙。

艾芬也以金务大和马资源为大型中型首选建筑股,HSS工程则为首选小资本股。


 
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