（吉隆坡20日讯）大马2018年3月汽车总销量按年下跌6.9%及按月增长23.2%，分析员不排除大选影响汽车“买气”，但认为，一旦大选尘埃落定，随着市场对新车款需求有增无减、消费者情绪已有改善、银行车贷逐渐恢复正常等利好支撑，预期全年汽车总销量仍有望稍微增长。

大马汽车公会宣布3月汽车销量按年下跌6.9%，惟按月增长23.2%至5万辆，主要是3月的工作天比2月多。今年首季汽车销量则下跌4.0%至13万5100辆，占该行2018全年预测的22.9%。

达证券不排除大选是导致首季汽车销售疲弱的主因。

达证券指出，伊斯兰党及希望联盟都有提及首次购车者计划，虽然国阵在竞选宣言并没有包含类似计划，惟不排除将宣布其他购车奖掖，如旧车换购新车获得现金回扣等。这使许多消费者在大选前观望，以免过早买车损失奖掖利益。

达证券维持全年汽车总销量预测在58万9000辆，增长2.1%，以反映今年汽车销量稍微复苏，以及消费者情绪略为好转。

丰隆研究表示，首季销量是全年预测的22.9%，维持全年销量增长2%至58万8100辆预测，因为新车款需求料增加、消费情绪转好、银行紧缩借贷逐渐正常化等利好支撑。

马银行研究认为，消费者在第14届全国大选前夕，以及今年中的国家汽车政策检讨出炉前，一般会采取观望态度，避免购买大型物品。

马银行维持2018全年汽车总销量59万5000辆预测，对整体汽车业保持正面态度，特别是马币汇率走强推动盈利复苏。

艾芬黄氏研究将2018年汽车总销量预测维持在60万3800辆，按年增长4.7%，主要预期消费情绪改善、2016-2017年疲弱销售后出现反弹、以及推出系列新车款吸引消费者购车等。预料第二国产车的新迈薇将是2018年的“明星”车。

等待汽车政策详情

目前国家汽车政策缺乏详情，惟马银行预料措施会主要专注在节能电动汽车领域，其他可能措施包括强制若干车龄汽车进行检验，或是报废旧车的前奏。

今年首季汽车销量数据显示，第二国产车汽车市占率增长5.4%至41.1%、主要由新推介的迈薇车款推动，宝腾市占率则持续下滑，因缺乏新车款。

本田在外国车领域保持领先地位，惟按年微跌1.5%至17.9%。马自达增长1.1%至2.5%，主要是去年第四季推出CX-5车款激励。

达证券指出，今年3月的商用车辆按年增长2.5%，估计是一些公司在延后两年后，终于决定购买商用车辆。今年至今，商用车辆总销售量增长5.5%，特别是日野（Hino）销量猛增98.5%、日产则增加10.9%、三菱则增加4.1%，惟五十铃则下跌14.2%以及丰田下跌4.2%。

全年销量估增
评级仍看淡

尽管分析员看好全年汽车销售有望继续取得成长，但基于大马消费情绪未有太大起色，加上担心银行或进一步紧缩政策，以及大选后政策改变，分析员对汽车领域的评级维持看淡。

联昌研究对整体汽车业维持“减码”评级，主要是消费者情绪依然低迷、营运开销增加及市场竞争激烈则潜在削减它们的赚幅。

达证券也对整体汽车业维持“减码”评级银行车贷持续紧缩为隐忧。

丰隆指出，马币汇率走高将提高车商赚幅，惟基本原料成本增长，将抵消马币汇率走高部份利好，把整体汽车业维持“中和”评级。

联昌认为，马币兑美元及日圆汇率走高，陈唱摩多（TCHONG,4405主板消费品组）及合顺（UMW,4588,主板消费品组）则是最大赢家，特别是它们50%制造成本是以美元为单位。

马银行首选汽车股为第二国产车（通过PECCA集团）以及马自达（通过成功汽车（BAUTO,5248,主板贸服组））。

丰隆首选汽车股为PECCA集团（PECCA,5271,主板工业产品组）及多元资源工业（DRBHCOM,1619,主板工业产品组），目标价分别为1令吉72仙及2令吉88仙，皆获“买进”评级。

达证券建议“买进”PECCA集团（目标价1令吉62仙）及成功汽车（目标价为2令吉33仙），主要是亮眼的股息与盈利成长。并建议“持有”MBM资源（MBMR,5983,主板贸服组）（目标价为2令吉68仙）。

惟该行建议“沽售”森那美（SIME，4197，主板贸服组）及合顺，目标价分别为2令吉55仙及5令吉52仙，主要是估值过高。

艾芬黄氏看好PECCA集团，主要它是第二国产车的皮革座位的主要供应商。大资本汽车股则是首推森那美。

经研院：今年料渐改善

大马经济研究院（MIER）最近对汽车业调查显示，今年首季的汽车工业指数报120.8点，2017年第四季的141.7点来得低，不过，较去年首季的104.7点则有改善。

该研究院指出，今年首季的轿车贷款批准率落在约60%水平，比5年平均的55%佳。首季汽车销量较低，主要是因为缺乏新车款。

调查显示，虽然市场仍然预期消费情绪低落、金融机构对车贷仍然紧缩，惟整体汽车业今年展望有望逐渐改善，或许今年将是更好表现的一年。

该研究院认为，本地汽车业的潜在负面影响，包括银行持续采取紧缩车贷指南、通膨走高、全球汽车供应链不稳定、以及马币汇率贬值等。

本地汽车业的潜在利好，如潜在出口至区域市场（大马作为出口中心）、政府当局推行节能政策及常年汽车检查政策等。