棕油价格回扬‧种植领域次季盈利改善

2018-06-06 11:33

棕油价格回扬‧种植领域次季盈利改善

种植领域首季业绩欠佳,大部份低于预期,主要受非种植部门表现拖累,分析员预期第二季的盈利表现可望改善,主要受棕油价格回扬带动。

(吉隆坡5日讯)种植领域首季业绩欠佳,大部份低于预期,主要受非种植部门表现拖累,分析员预期第二季的盈利表现可望改善,主要受棕油价格回扬带动。

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棕油价未来3个月
可升至每公吨650美元

MIDF研究预测棕油价在未来3个月可增加至每公吨650美元,因此维持种植领域“正面”评级。

MIDF预期种植领域在第二季的业绩表现可改善,主要是预期棕油价格在下半年可扬升,因相信棕油生产增长趋势已近尾声。

棕油生产在今年4年按年成长0.7%至156万公吨,但按月而言却下跌1%。

MIDF指出,3月至4月的棕油产量按月下跌是非常罕见的,是这8年来首见现象。而且,4月按年成长只有0.7%,远低于3月增加7.5%的表现,种种迹象预示,棕油强劲生产或已经过去。

MIDF说:“因此,我们预测今年下半年的棕油价格将改善,从而带动种植公司的盈利表现。”

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MIDF预测,需求面而言,全球经济良好成长趋头,有助于带动个人更高消费,因此棕油价格在未来3个月预料可达每公吨650美元。

与此同时,印尼计划在明年初扩大生物柴油,从目前的B20扩至B25,这对棕油价格也是强大的支持。

供应方面,基于棕油生产高峰循环料近尾声,因此应该不会有庞大供应成长出现。

根据MIDF报告指出,首季业绩出炉后,种植公司表现低于预期,在评估的10家种植公司中,只有2间表现超越预期,另有4间表现符合预期,共有4间的表现不如预期。

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森种植(SIMEPLT,5285,主板种植组)和怡保种植(IJMPLNT,2216,主板种植组)因成本控制得宜,业绩表现超越预期。至于4家表现低于预期的公司,大部份是受种植业务拖累,除了陈顺风资源(TSH,9059,主板种植组);该公司业绩受成本偏高所累。

4家表现符合预期的种植公司是I O I集团(I O I C O R P,1961,主板种植组)、吉隆坡甲洞(KLK,2445,主板种植组)、PPB集团(PPB,4065,主板消费品组)和云顶种植(GENP,2291,主板种植组)。

联土全球(FGV,5222,主板种植组)表现低于预期,主要是来自联号公司的贡献比预期低;大安控股(TAANN,5012,主板工业产品组)则是因为出口树桐生产比预期低,影响了业绩表现。菲马机构(FIMACOR,3107,主板工业产品组)则因机密文件生产盈利疲软而冲击表现。

MIDF因此下调大安控股和菲马机构的评级,菲马机构从“买进”下调至“中和”,而大安控股从“中和”下调至“卖出”。

至于种植股首选为吉隆坡甲洞和云顶种植。

吉隆坡甲洞的盈利弹性和2.5%的周息率获青睐;云顶种植的棕油鲜果生产按年增加13%,是评估种植当中最高成长表现,主要是近期收购1万2893公顷园坵,和印尼5000公顷园坵趋成熟期。


 
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