零消费税效应短暂.全年汽车销量看淡

2018-06-23 10:21

零消费税效应短暂.全年汽车销量看淡

新政府实施零消费税,今年6至8月杪“免税期”料有助刺激汽车销售量,惟分析员认为,这仅是消费者提前调整购车计划,预期全年总汽车销售量,仅能稍为成长约2%。
(图:马新社)

(吉隆坡22日讯)新政府实施零消费税,今年6至8月杪“免税期”料有助刺激汽车销售量,惟分析员认为,这仅是消费者提前调整购车计划,预期全年总汽车销售量,仅能稍为成长约2%。

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分析员认为,首相敦马哈迪表示可能推出新国产车,惟财政部长林冠英则认为,这不会来自政府资金,必须由私人界支持。若私人界推出新国产车,将有利消费者拥有更多选择,却对车商不利,市场竞争加剧将削减车商赚幅。

丰隆研究对2018年全年汽车销售量预测维持在58万8100辆水平(按年2.0%),预期在今年6至8月的“免税期”,将强力激励汽车销售量。

实行SST销量将回落

该行认为,一旦实施销售服务税取代消费税,料9月至12月期间汽车销售量将回落,加上马币兑美元汇率看跌,抵消免税空档期的部份利好。

大马汽车公会宣布大马2018年5月汽车销售量,按年下跌15%及按月下滑8.7%至4万3000辆,首5个月销售量按年下跌3.8%至25万2200辆,主要是受到新政府实施零消费税前,消费者暂时搁置购车计划拖累。

第二国产车(合顺及M B M资源)、宝腾及本田(多元资源工业)、日产-陈唱摩多(TCHONG,4405,主板消费品组)等,在5月尾部期间,皆取得较好按月汽车销售量,因新政府宣布零消费税/购车回扣等计划的推动。

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达证券指出,该行对汽车业领域维持“中和”评级,以及全年汽车销售量预测保持在58万9000辆,稍有成长,主要是政府撤销消费税后,有利消费情绪。国内银行对汽车贷款继续采取严格条件,则抵消汽车销售量部份增长。

肯纳格研究指出,预料今年6月的汽车总销售量将回扬,除了零消费税的激励效应,同时开斋佳节前夕的买车旺季也是个中主要推动力。

肯纳格研究首选汽车股为MBM资源(MBMR,5983,主板贸服组),主要是它持有第二国产车的22.58%股权(估值达9亿零870万令吉)、旗下合金车轮业务将强劲转盈及马币汇率走高等支持,合理目标价为3令吉30仙。

目前它在2018财政年预测本益比8.9倍水平交易,比较其5年平均则是11倍。

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丰隆研究对整体汽车及零件业保持“中和”评级,首选股为PECCA集团(PECCA,5271,主板工业产品组),多元资源工业(DRBHCOM,1619,主板工业产品组)、以及MBM资源,皆给予“买进”建议,目标价分别为1令吉35仙、2令吉50仙、及2令吉84仙。

达证券看好的汽车及零件股,包括P E C C A集团(目标价1令吉30仙)、MBM资源(3令吉19仙)、成功汽车(BAUTO,5248,主板贸服组)(2令吉64仙)、森那美(SIME,4197,主板贸服组)(2令吉97仙)。该行建议“沽出”合顺(UMW,4588,主板消费品组)(5令吉45仙),主要是估值过高。

 


 
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