最低薪金制推高成本‧木制品公司盈利看淡

2018-07-12 19:18

最低薪金制推高成本‧木制品公司盈利看淡

马股木制品领域下半年面对原料价格和外劳成本走扬打击,遭分析员看淡前景表现下砍盈利预测,惟预计家具业者表现相对标青。

(吉隆坡12日讯)马股木制品领域下半年面对原料价格和外劳成本走扬打击,遭分析员看淡前景表现下砍盈利预测,惟预计家具业者表现相对标青。

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丰隆研究相信,尽管预计马币将于下半年走软,惟依然不足以抵销最低薪金潜在调高和高橡胶原木价格带来的冲击,因此料将对木制品制造领域前景不利。

在全国大选后,新政府承诺将由目前每月1000令吉的最低薪金调高至1500令吉,丰隆认为,一旦政府兑现此承诺,将对高度依赖外劳的木制品制造领域盈利带来冲击。

加薪100令吉 净利减1至14%

根据计算,每100令吉的薪金增长幅度,将拉低木制品领域2019财政年净利预测的1至14%。

橡胶原木因供应短缺而价格不断走扬,这对该领域而言也不是一个好预兆。

丰隆指出,在众多木制品业者中,长青纤维板(EVERGRN,5101,主板工业产品组)因橡胶原木价格走高受重创,这可从第二和第三季间,在泰国的营运价格出现逾倍的差距获知。

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刨花板在泰国出现产能过剩,导致价格自去年第三季开始下跌,丰隆相信短期内,刨花板价格将继续承压。

家具业者表现更好

丰隆指出,亿维雅刨花板(HEVEA,5095,主板工业产品组)在产品拥有卓越品质下,迄今依然可以维持刨花板的售价。不过,随价格和大众市场产品之间的价格差距逐渐扩大,可能很快的会降低价格。

丰隆认为,家具业者与刨花板业者相比,表现将更好,不过下半年家具制造业者可能面对另一挑战,继而潜在提升外劳成本。

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“我们相信外劳成本走扬,可因美元兑马币走强、原料价格走低和调高平均售价,而获得部份缓冲。”

受泰国营运业务面对高原木价格影响,丰隆下砍长青纤维板2018至2020财政年财测,介于16至28%。同时,也因为营运成本预测将走扬,下砍家丽资机构(HOMERIZ,5160,主板消费品组)2018至2020财政年财测,介于13至18%。

丰隆在缺乏短期催化剂下,维持木制品制造领域“中和”评级不变。


 
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