（吉隆坡13日讯）希盟政府宣布取消4项独立发电厂（IPP）合约和检讨剩余合约，分析员普遍认为电力领域潜在面对风险，特别是购电协议即将届满的独立电力公司首当其冲；不过，由于政府推动再生能源的使用，将惠及涉及再生能源业务公司。

TADMAX受冲击
CYPARK受惠

电力市场主导者国家能源（TENAGA,5347,主板贸服组）冲击不大，惟TADMAX资源（TADMAX,4022,主板产业组）为潜在受害者之一；潜在受惠公司是拥有再生能源业务的CYPARK资源（CYPARK,5184,主板贸服组）。

国能和杨忠礼电力（YTLPOWR,6742,主板基建计划组）由于近期股价显著下跌，加上受检讨影响不大，带来趁低吸购机会，获得大部份分析的唱好。

为了降低国家发电成本，希盟政府宣布取消4项独立发电厂合约，同时也将检讨其他的合约。

另外，基于大马的发电厂大都属于煤炭发电，而大马非产煤国，为了降低从外国进口煤炭的依赖，政府将专注于发展再生能源，计划将再生能源贡献由目前的2%上调至20%。

联昌研究认为，透过检讨独立发电厂合约降低电力成本至关重要，因发电成本占了电费的绝大部份。

国能杨忠礼电力影响不大

丰隆研究则认为，政府取消合约的举动，对国家能源和杨忠礼电力不会带来显著影响，其中杨忠礼电力无新独立电厂而逃过检讨命运，并维持电力领域“增持”评级。

不过，丰隆预计，国家能源持股70%的Jimah East和51%的SIPP料受到显著影响。而取消合约料涉一家上市公司，在政府透露不须赔偿前提下，最有可能性的是TADMAX资源或联熹（RANHILL,5272,主板贸服组），两家各获承建1千兆瓦和300兆瓦发电厂，厂房尚未动工。

联昌预期，此消息将增添电力领域的风险，尤其打击购电协议（PPA）即将届满或计划建设新发电厂的公司。

MIDF研究认为，政府取消4项发电厂项目，预计直接获得颁发的2242兆瓦的Edra Track4B是其中一项遭审查的项目，而TADMAX资源在英达岛的发电厂也同样是直接颁发的项目。

涉及大规模太阳能的项目包括Quantum Solar和联熹的联合循环燃气发电厂（CCGT）计划。

政府推动再生能源
业者受惠

联昌补充，购电协议在短期内届满的公司预计将不会获得延长合约，因储备电力已过多。

联昌指出，政府将专注发展再生能源，预计此举将对再生能源业主，如CYPARK资源带来利好；MIDF指出，国能和马拉科夫（MALAKOF,5264,主板贸服组）也计划进军太阳能发电。

MIDF补充，再生能源项目对大马而言并不是新鲜事，早期已提升再生能源的贡献，如大规模太阳能项目，即是其中一项较大贡献的再生能源项目。

MIDF指出，再生能源面对的问题是如何在价格上具竞争和大量发电，避免增加最终消费者的负担。

政府有意开放目前由国家能源主导的电力零售市场，不过，仅开放零售市场来促进电费竞争，却没有检讨批发市场将充满挑战，因为国家能源是单一购买电力的买家。

丰隆点选电力股

●国家能源

评级：买进

目标价：17令吉50仙

在奖掖式管理机制下，国家能源的盈利和现金流料维持稳定，而在第二监管期下，7.3%的低监管资产可因高基础资产、联号公司带来的新贡献和发电厂而获得抵销。

●杨忠礼电力

评级：买进

目标价：1令吉25仙

杨忠礼电力拥有强劲的潜在现金流，预计稳定的派息率和诱人的周息率将限制下跌风险。该公司的股票回购和大股东杨忠礼机构（YTL,4677,主板贸服组）不断买股都促使展望正面。

联昌点选电力股

●CYPARK资源

评级：加码

目标价：2令吉88仙

该公司的再生能源业务盈利稳定，癈料发电计划潜在带来贡献。