如何输掉一场贸易战?

2018-07-14 19:05

如何输掉一场贸易战?

特朗普显然认为,贸易是一个游戏,赢家是拥有最大顺差的人,而进口超过出口的美国在任何冲突中都处于有利地位。基于同样原因,彼得‧纳瓦罗预测,没有人会对特朗普的关税进行报复。由于这并不是贸易实际运作的方式,我们已面临大量报复,且情况极有可能恶化。

特朗普的宣言“贸易战是好事,很容易赢”当场就成了经典,堪与赫伯特‧胡佛(Herbert Hoover)的“繁荣近在眼前”媲美。

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特朗普显然认为,贸易是一个游戏,赢家是拥有最大顺差的人,而进口超过出口的美国在任何冲突中都处于有利地位。基于同样原因,彼得‧纳瓦罗预测,没有人会对特朗普的关税进行报复。由于这并不是贸易实际运作的方式,我们已面临大量报复,且情况极有可能恶化。

特朗普关税设计损害美经济

但问题是:特朗普的关税设计得很糟糕,就算一个认同他粗糙的重商主义贸易观点的人也会这么认为。事实上,到目前为止,他的关税结构是对美国经济造成最大损害,从而换取最小的收益。相比之下,外国的报复措施要复杂得多:与特朗普不同,中国和其他承受特朗普贸易战怒火的国家似乎清楚地了解它们想实现的目标。

关键在于,除了对贸易平衡的执著,纳瓦罗/特朗普的观念似乎还在按照1960年代的样子来想像世界,当时的贸易绝大部份发生在小麦和汽车这样的最终产品内。在那个世界里,对进口汽车征收关税将导致消费者转用国产汽车,增加汽车行业的就业,就是这样(除了会有外国报复)。

然而,在现代世界经济中,很大一部份贸易发生在中间产品当中——不是汽车,而是汽车零部件。如果对汽车零部件征收关税,甚至对就业的第一轮影响也是不确定的:也许国内零部件生产商会增加工人,但你令下游生产商的成本提高,竞争力降低,因此下游生产商将缩减业务。

因此,在当今世界,聪明的贸易战士——如果真有这样的人——将把关税集中在最终产品上,避免为下游国内商品生产者增加成本。诚然,这相当于直接对消费者征收或多或少的税;但是,如果你害怕给消费者带来任何负担,那么你从一开始就真不应该挑起贸易战。

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但特朗普的关税几乎都不是针对消费者产品的。乍得‧鲍恩及其同事做了一张出色的图表,显示了特朗普对中国关税的分布情况:中间商品或国内生产中使用的机械等基础商品占到了惊人的95%。

这是甚么策略吗?很难看出来。当然,没有迹象表明这些关税旨在迫使中国接受美国的要求,因为没有人能弄清楚特朗普究竟想从中国那里获得甚么。

中国的报复看起来非常不一样。它并不完全避免对中间产品征收关税,但主要集中在最终产品上。它还受到一种明确的政治策略驱使,即伤害特朗普的选民;与特朗普们不同的是,中国人知道他们想实现的目标。

别的国家怎么样?加拿大的情况因其对钢铝关税的直接反应而变得复杂,但除了这些行业之外,它也在采取比美国更为精确复杂的战略:除了钢铝,加拿大的报复似乎是在试图避免破坏它在北美供应链中的参与。从广义上讲,加拿大不是在针对美国基础设备或中间投入的进口,而是将重点放在最终产品上。

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而且和中国一样,加拿大显然是在试图给美国造成最大的政治损失。

特朗普关税具自毁性质

即使你知道你想要实现甚么目标,并且有明确的战略来实现这些目标,贸易战也不是好事,一点也不容易赢。然而,特朗普关税值得关注的地方在于,它们如此具有自毁性质。

我们已经可以看到对其经济后果的暗示。来自美联储最近的会议纪要:(许多)地区的联系人,对关税和其他拟议中的国内外贸易限制对未来投资活动可能产生的不利影响,都表示了担忧;一些地区的联系人表示,由于贸易政策的不确定性,资本支出计划已经缩减或推迟。由于对钢铝征收的关税,而且没有任何新投资计划来增加产能,该行业的联系人预计价格会上涨。

因此特朗普和他的一伙人实际上没有制定甚么能够赢得这场贸易战的计划。他们可能只是偶然发现了一种战略,它将令他们输掉这场战争,而且比人们所预料的更加彻底。


 
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