国家改朝换代，企业改头换面？

在大马营运，即便是大型企业，过去二三十年来，都有这样的一个潜规则，know-who比knowhow重要！

know-who，君专精功夫乏善可陈，却能趋近伯乐和人脉，最终受到提携，让企业和股价火红，一时无两。know-how，君空有一身专精工夫，却没有“伯乐”的提携，最终功夫无用武之地。

509过后，大马政权改朝换代，“新马来西亚”俨然成形，在“破旧立新”下，除政府相关公司（GLC）立时面对严峻改革，就连私人界也深受冲击。

这是过去60多年来的一大转折，已成长至跨越多元领域的企业大亨，面临改朝换代之时，是否尚存“摸著石头过河”的战战兢兢心情，今后要如何调适和知所进退？

永续经营的企业，和政治的距离是毕生要修的学问；与政治太近，政局一改势遭殃，与政治太疏离，又恐优势未遭发掘！政商之间，新与不亲，两者关系如何拿捏，才能兼善其身，且看企业大亨的应对之道…………

郭鹤年————一马当先

郭鹤年在企业界长袖善舞，以其驰骋区域面临不同政治氛围和格局，93岁高龄的人生历练和丰富经验，可说已经洞察人情世故，智珠在握而深识进退之道。

早前出版专著，在其自传中对马种种事不平则鸣，出发点为国为民，敦促大马能营造良好环境，驱动大马在有动力在区域乃至全球发光发热。

在区域与国际业务多元的郭老，发声亦是敦促大马站在更高点视野更清晰，发挥大马潜藏的潜能；其驰骋区域的企业经验与历练，深受希盟新政府所赏识，5月间受委为大马精英顾问团成员。

郭鹤年在马有米粮、面粉、棕油、其余消费品及戏院等业务，受委为希盟政府的精英顾问团后，PPB集团（PPB,4065,主板消费品组）股价受激励，股价由最低18令吉40仙，直飙至逾20令吉，目前已回复至19令吉以上。

目前，我国的白米进口由国家稻米公司（BERNAS）垄断，新任农业部长兼农基工业部长拿督沙拉胡丁阿育，要白米进口的垄断局面终止。希盟新政府期许看到白米进口执照开放予更多进口商，以更竞争价格让全民不必“吃贵米”

白米价格于2008年4月上涨至史上新高的24.46美元，相比史上最低为1982年2月的0.75美元，7月初介于11至12美元之间。（全以1CWT或1英担=50.8024公斤计）至于世界白糖价格趋跌，截至7月初按年跌17.53%、按月挫5.90%至11.48美元。若白糖也开放更多进口商竞争，而非由一家垄断，相信有利于塑造一个更竞争的环境，最终将有利全民。

郭老的公司，多年前退出大马的白糖业务，令白糖也处于寡头垄断局面，联土全球子公司的大马糖厂（MSM,5202，主板消费品组）和丹斯里赛莫达控制的贸易风（4/4/13除牌）。

2010年是全球白糖价最高时，每公斤达64美分；今年5至6月间已跌破30美分，低至24美分之低位。尽管如此，我国白糖零售价每公斤接近3令吉（2.95令吉）。

郭鹤年在新加坡、大马、香港有上市公司，在马公司持续秉持低调务实作风，做好份内的改善效益与扩大规模、管控外汇风险等事宜，淡化风险、提高优势等基本功；只因该公司深信，这些才是营运改善的关键本质。

陈志远－－动作频频

成功集团创办人兼执行主席丹斯里陈志远，今年5月中原是T7全球（T7GLOBAL,7228,主板贸服组）大股东，持股5.04%。

一些媒体早前臆测，T7全球与东海岸衔接铁道（ECRL）有关系；为撇清T7全球与ECRL的“瓜田李下”

之嫌，陈志远毅然脱售所持T7全球的2100万股（即所有持股）。

陈志远否认他拥有T7全球持股，并非是因ECRL。

他指有关报道动机不良，邪恶的让人联想他持有T7持股后，促使希盟政府不搁置上述计划，尽管之报道指ECRL会遭搁置。

该名企业大亨表示：“他收购T7全球，并成为取大股东，是要从该油气公司的长远成长中受惠，T7全球在油气业定位良好。”收购该股时，他并不知道T7全球是ECRL计划的其中一个承包商。

林国泰－－整装待发

509大选后，外资对云顶（GENTING,3182,主板贸服组）、云顶大马（GENM,4715,主板贸服组）的持股，并没有显著挫跌；这可能是博弈股的抗跌性使然。

希盟新政府决定，6月1日起消费税归零，9月才启动销售服务税（SST），意味3个月的税务假期，有助促进需求。

云顶集团的GITP计划接近完成，有望吸引更多游客，在日本则忙于竞标赌场执照。

测字业经历改朝换代，不再为吸纳6%消费税，乃至消费情绪有望改善，皆可拉动如成功多多（主板）、万能（主板）乃至其他非上市公司的测字需求。

郑鸿标－－不变应万变

相对很多企业大亨，丰隆银行的郭令灿与大众银行（PBBANK,1295,主板金融组）、伦平资本（LPI,8621,主板金融组）的郑鸿标，皆是相对谨慎的企业家。

银行业的营运环境近年愈来愈好，国内与区域金融生态稳定，企业贷款、产业乃至车贷的风险的呆账改善，加上银行本身皆有很好的管控系统，免于暴露于风险。

希盟执政后，银行业缺乏催化剂，惟基本面维持不变，使到银行业处于“中和”之评级。贸易紧张局势可能促使贷款增长告缓，预料国内融资成本提高，贷款成长介于5.0至5.5%之间。

然而，紧随大型计划受搁置或展延，对涉企业贷款的银行冲击较大；一些分析员下调马来亚银行与联昌集团评级，这两大行涉企业贷款较多，若大型计划波动旷日持久，资产素质恐怕变质。

至于企业贷款，则会较清晰政策下，有望促使企业进行更高投资而拉动企业贷款，一般预期企业贷款可增长在5至7%水平之间。情况未见清晰，则可能下调至低于5.0至4.0%之间。

紧随消费税取消，销售税取代后，预料到了年杪可家庭贷款有望提振。这基本上对大众银行（PBBANK,1295,主板金融组）、丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融组）有利，这两家银行主打零售业务、而且资产素质强劲。

与此同时，郑鸿标委任接班人的问题，相信一样令人关注。2017年股东大会上，丹斯里郑鸿标宣布会于2019年1月退休，他退休后会担任顾问多久，以引领大众银行在正轨上，同样令人关注。过去半世纪，郑鸿标孜孜不倦，让大众银行成长至全国第三大银行，过去52周市值一度飙至逾1033亿令吉，7月10日逾875亿令吉。

郭令灿－－沉着应万变

对丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融组）集团的郭令灿来说，基于亚洲金融风暴期间“押错宝”的前车之鉴，“沉着应万变”，专注分内的自强，才是企业强大的硬道理。

丰隆银行业务试图从改善效益，加强非利息收入增加赚益；另外也在保险业务、财富乃至基金管理力争上游；丰隆金融（HLFG,1082,主板金融组）将启开企业精简计划，同时积极于扩大保险业务。有一日时机成熟时，会让保险业务上市，以进一步释放价值。

郭令灿在马太平洋（MPI,3867,主板科技组）的电子业务，经历2018年产品合理化与组合多元化后，专注于赚幅高或专精的特定产品；相信最糟时期已经过去，未来前景愈来愈好。首9个月尽管净利疲软，惟手握5.54亿令吉现金，有望以更高股息回馈股东。

丰隆工业（HLIND,3301,主板消费品组）继上财政年最后一季，因减值增加而由盈转亏后，接下来的两季显著改善；最新的第二季销售增长12.6%、净利走高26%。

消费税归零，预期消费情绪改善；丰隆工业电单车业务中，国内业务首半年盈利增长50%、越南增长4.7%，这个业务更占丰隆工业的90%左右，预期未来几年此业务继续是现金牛和驱动丰隆工业增长。

盈亏表大好，半年前净现金由4.25亿增至5.68亿令吉，有慷慨派息能力，每股派50仙料不是问题。

杨肃斌－－放眼国际

杨忠礼机构（YTL，4677，主板贸服组）则因隆新高铁暂时搁置，导致股价跌破1令吉，另外很多国内建筑计划、发电计划可能喊停，亦使其洋灰业务更因竞争剧烈备受打击，拖累杨忠礼机构、杨忠礼电力（YTLPOWR,6742,主板基建计划组）股价受压。

该机构与朝圣基金局组成的策略公司，大选前携手TH产业获标隆新高铁南部工程，杨忠礼机构在联营公司持股70%，TH产业则有30%股权。

大选后，大股东为稳住股价，在市场增持股票，不久才让股价回复至1令吉以上水平，小股东惊魂甫定。

尽管如此，在发电业方面，出乎意料的，希盟政府维持I C P T每千瓦39.45仙，对非家庭用户实施1.35仙附加收费；这对国家能源（TENAGA,5347,主板贸服组）、马拉科夫（MALAKOF,5264,主板贸服组）、杨忠礼电力（YTLPOWR,6742,主板基建计划组）等发电业者，皆是正面之消息。

杨忠礼机构是大马首代独立发电站营运者，近年紧随国内与区域发电业务呈“利空”。截至最新的笫三季业绩，获利仍低于市场预期；主要是北加与新加坡西拉雅能源（Power Seraya）发电贡献低于预期，前者是因与国家能源有些争议，而影响盈利贡献。去年9月营运正常化后，预期盈利可恢复正面。

尽管如此，杨忠礼机构在大马淡静时刻，不会白白浪费国外的机遇，正在欧洲搜寻酒店、度假村乃至餐饮资产，以试图打造其酒店、餐饮王国。

杨忠礼机构掌舵人丹斯里杨肃斌，从过去到现在惯常趁机到伦敦乃至全球搜寻适当酒店、餐饮资产，以增未来增长契机。国际或区域一些具吸引力的电力资产，亦在该集团的探索范围内。

过去，该集团往往是趁国内利空时，在海外趁势收购资产，以便为集团的各业务增值。过去可观的收购包括英国的韦塞克斯（WESSEX）水供、新加坡西拉雅能源及澳洲电力资产等。

李金友－－积极集资投资

绿野集团（CHHB,5738,主板产业组）业务全集中在大马，因而也缺乏放眼海外的灵动和享受更亮丽风景；基于此，经历了多年低潮与雌伏后，该集团在第十四届大选希盟胜出与敦马哈迪上任首相的一个多月后，便积极的向市场公布欲筹集10亿令吉挹注投资计划，并期许一年内转亏为盈。

该集团灵魂人物丹斯里李金友，是早年第二家园计划的原提议人；他在6月27日提出包含四大核心业务的绿野集团2.0计划。

该集团四大核心业务包含：一、重新布局旅游、度假屋业务；二、激活保健、养生业务；三、设立联线与下线的汽车时尚中心；四、把马六甲62英亩郑和贸易与伊斯兰金融中心搞活起来。

他指出，这四大核心业务可互相串连、交叉销售，并互为支援，且以核心业务为专注或轴承，这是未来的主要大方向。有关集资推展计划，可以是发债或银行贷款、或发优先股，低价脱售非核心资产是最后选择。

作最坏打算，若集资不成，该集团将引进国内外策略股东或者联营推展上述计划。国内组合基金公积金局若认为可行，可考虑投资；同时也不排除获取低息日圆或美元贷款。

他看准时大马仍有很多未释放的潜能，只要能够用心以诚经营，这四大核心的交叉与串连，总能为其集团和大马打造更亮丽未来。