（美国‧纽约17日讯）美国长期和短期公债回酬率差的缩窄，几乎相当于联储局升息一次的影响，这促使至少一位联储局官员不希望进一步升息。

美国明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利（Neel Kashkari）周一表示，回酬率曲线趋平意味利率接近中性水准。虽然卡什卡利今年对联储局政策没有投票权，但参加联储局对利率政策的常规讨论。

卡什卡利在博客中称：“这意味几乎没有理由进一步升息，回酬率曲线倒挂，抑制经济增长，实际上还有触发衰退的风险，如果通膨预期或实际增长前景好转，那么联储局可以那时候再升息。”

联储局今年已升息两次，并在上月暗示年内可能还将升息两次，这在很大程度上归因于当前处在4%的失业率仍为历史较低水平，通膨已开始上升，以及减税和政府支出的刺激措施料将进一步提振经济成长。

不过，10年期和两年期公债回酬率之差在周一稍早触及11年新低，目前则仅有25个基点左右。

短期债券回酬率超过长期债券时，就会出现回酬率曲线倒挂。研究发现，经济衰退几乎总是在回酬率曲线倒挂出现后尾随而至，但两者间隔多长时间则不得而知。

不过，卡什卡利的观点并未得到许多联储局同僚的认可。对于他在回酬率曲线趋平中看到的警示信号，这些决策者普遍不以为意。