土阿风险夸大 马币将止跌‧外资回笼 升息压力减

2018-09-03 18:10

土阿风险夸大 马币将止跌‧外资回笼 升息压力减

土耳其里拉和阿根廷比索掀起新兴市场货币危机,马币兑美元自高峰滑落6%,但经济学家认为市场可能过度夸大或有风险,随着外资逐步回归,大大减轻国家银行尾随区域同侪升息压力,预见马币已准备就绪走上复苏之路。

(吉隆坡3日讯)土耳其里拉和阿根廷比索掀起新兴市场货币危机,马币兑美元自高峰滑落6%,但经济学家认为市场可能过度夸大或有风险,随着外资逐步回归,大大减轻国家银行尾随区域同侪升息压力,预见马币已准备就绪走上复苏之路。

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3月至今 马币贬值6%

自今年3月以来,马币兑美元已经贬值6%。马币今日也延续颓势,兑美元汇价一度贬0.34%至4.122,创下2017年11月以来低位。截至下午5时,马币兑美元报4.1270,上周五报4.1080。

双威商学院教授姚金龙受询时表示,土耳其里拉和阿根廷比索掀起新兴市场危机,主要是相关国家出现高外债、高通膨和双赤字等金融失衡问题,但部份新兴经济体仍有强稳的基本,市场可能过度夸大或有风险。

“以大马来说,马币贬值不多,加上经常账盈余持续扩大,财政赤字也在可控水平,因此整体情况仍比许多新兴市场来得好。”

中总社会经济研究中心执行董事李兴裕认同,马币兑美元在次季开始已疲软,今年至今贬值约6%,相较其他亚洲货币,表现还是较为欣慰,但在土耳其里拉和阿根廷比索的大幅度贬值下,马币也避免不了卖压,预期未来几个月将还受压力。

他认为,这些新兴市场突发贬值下,其他亚洲货币如印尼盾、印度卢比和菲律宾比索都承受了压力,尤其印尼盾更是贬至1997-1998金融危机时的水平,因此建议国行需高度关注马币趋势,维持游资稳定,因为投资者容易受情绪牵引。

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《彭博社》报道,外资在连续3个月净卖后,7月净买进本地债券8亿6600万美元,同时技术指标显示,马币兑美元在经历3年来最糟的月度表现后,即将迎来转运时刻。

衡量货币动量的美元兑马币慢速随机指标,现处于超买区域,意味着未来一段时间美元将出现盘整。

货币政策方面,李兴裕相信国行不会尾随区域同侪升息,将持观望态度。

姚金龙意见一致,预见今明2年国内通膨率将低于长期均值,国行货币政策将以经济增长趋势为主轴。

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“尽管今年上半年经济增长趋缓,但总体经济仍在延续涨势,显示出当前货币政策依旧适中,国行无须调整利率来振兴经济活动。

穆迪:国行新措施
助马币短期走稳


国际信评大行穆迪(Moody's)预期国行新外汇管制措施有助短期马币走稳。

穆迪在最新报告中指出,国行新外汇政策将减少出口商转换保留盈利的步骤,并给予出口商更高的出口收入管理和外汇护盘弹性,与全球多国政府透过限制资金外流来维持货币稳定的做法截然不同。

国行在今年8月18日宣布新外汇管理措施,其中包括提高出口所得管理弹性、提高外汇护盘弹性和扩大非国民进入岸内金融市场的门槛。

穆迪表示,基于大马贸易高度开放,比在区域供应链扮演重要角色,因此经济可能受到中美贸易战潜在负面溢出效益影响,而国行新政策允许出口商立即将出口盈余转入岸内外币户头,不仅使公司可轻易将出口盈余留在国内,并抑制国家应对外围风险的脆弱程度,达到限制货币和金融市场震荡的目标。

“同时,新措施也可增加对冲交易,对银行盈利将起到正面效益。更重要的是,本地银行也可向外资公司提供马币主导的利率衍生产品。”

穆迪认为,长期而言,这些措施虽没有扭转早前的政策,但却减少转换出口盈利步骤,这有助深化岸内市场,并提升风险管理工具可用性的复杂程度,可有效控制货币波动,确保短期货币稳定。

“与其他区域货币一样,马币也在近月走贬,主要是市场对全球升息潮和贸易保护主义备感忧虑,同时投资者对大马新政府政策优先和立场不明朗因素导致情况雪上加霜。”


 
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