新兴市场中行.启动升息循环

2018-09-05 17:04

新兴市场中行.启动升息循环

新兴市场的中行已启动2011年来首度持续升息循环周期,原因之一是许多货币正在走贬,进而推升由进口价格上扬引发的通膨,此外,一些中行也不得不采取升息手段来捍卫本国货币汇率。

(美国.纽约5日讯)新兴市场的中行已启动2011年来首度持续升息循环周期,原因之一是许多货币正在走贬,进而推升由进口价格上扬引发的通膨,此外,一些中行也不得不采取升息手段来捍卫本国货币汇率。

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最惊人的例子就是阿根廷上周将利率调升至全球最高的60%,较年初利率高逾一倍,然而目前尚未收到阻贬披索的成效。

为挽救经济危机,阿根廷总统马克里3日宣布多项撙节措施,包括开征新出口税、裁撤一半内阁部门等,力拚明年预算平衡,藉实际行动说服国际货币基金(IMF)加快五百亿美元贷款计划的脚步。

土耳其今年来也将基准政策利率提高10%至17.75%,然而中行自六月来即维持利率不变,无视里拉今年迄今贬幅扩大至43%,土国中行因此饱受批评。

印度、印尼、菲律宾与捷克的中行8月都已紧缩货币政策,一项衡量新兴市场中行升息次数减去降息次数的指数,已攀升至2011年来最高。

凯投宏观经济学家杰克森说:“货币政策在过去几个月已明显紧缩,新兴市场展开2011年来首度持续的紧缩周期。”

而新兴市场中行的紧缩潮流,将使其流动性进一步紧缩,市场早已因美元升值,造成外资将资金撤出并回流美国,而感受到流动性降低。

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杰克森认为有两大因素引发新兴市场升息。第一,背负庞大经常帐逆差与政府预算赤字的新兴国家货币,正承受外资撤离压力,因此被迫升息以阻贬货币。

第二,东亚、印度与多数东欧国家历长久的经济强劲成长时期,现在达到部份产能限制,且国内通膨压力攀升,中行因此以紧缩环境来因应。

杰克森预估印度年底前可望再升息0.25%,捷克与罗马尼亚可能继续升息,匈牙利与波兰在未来6个月也可望升息。


 
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