提防贸易风险.国行维持3.25%利率

2018-09-06 09:21

提防贸易风险.国行维持3.25%利率

在市场担心大马政府财务恶化以及新兴市场近期掀起货币风暴之际,国家银行今日宣布保持隔夜政策利率于3.25%,符合市场预期。
(图:123rf)

(吉隆坡5日讯)在市场担心大马政府财务恶化以及新兴市场近期掀起货币风暴之际,国家银行今日宣布保持隔夜政策利率于3.25%,符合市场预期。

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根据《彭博社》对17名经济学家的调查,他们全都认为国行将保持隔夜政策利率于3.25%。

经济短期面临下行风险

国行在文告中表示,由于贸易紧张局势加剧、矿务和农业领域持续疲软以及一些国内政策的不确定性,短期内大马经济面临下行风险。

“总的来说,大马经济将保持稳定增长态势。”

国行指出,全球经济继续扩张,尽管各经济体之间的分歧扩大和动力放缓。在先进经济体,强劲的劳动力市场和政策支持,将继续支撑经济增长。在亚洲,增长将受到持续的国内活动和外需的支撑。

虽然目前全球增长持续,但增长风险有所增加。

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国行认为,贸易紧张局势仍然是下行风险的主要来源,国际金融市场波动加剧和先进经济体货币政策正常化,也可能导致新兴经济体进一步资金外流和金融市场调整。

在大马,矿务和农业领域的供应中断,导致2018年第二季成长更为缓和。在需求方面,私人领域活动和净出口继续推动成长。

展望未来,国行指出,税务假期带动的私人消费,将继续受稳定工资和就业增长的推动。投资活动将受主要领域持续扩张产能所带动,尤其是出口导向型行业。

国行说,随着政府开始重新确定开销的优先性,公共领域开销预料将成长受抑,至于外围域将继续受惠于全球成长动力。

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通膨将缓升至2019年

国行指出,2018年7月通膨率0.9%,在考量了国内措施对国内成本因素的冲击后,通膨将缓步走高直至2019年。

“消费税政策变动对通膨的冲击将是短暂的,并将在迈向2019年杪时消散。预计通膨仍将保持相对稳定。”

国内金融市场和区域经济体一样,继续面对投资组合资金外流。

尽管出现这些调整,国内金融市场保持韧性,国内货币和金融状况可支持经济成长。

金融市场保持稳健,金融机构持续在强劲资本和流动性缓冲下营运。再者,国内经济基本面保持强稳,经济成长出色,低失业率和经常账盈余。国行的货币营运将继续确保充足流动性以支持货币和外汇市场及中介活动有序运作。

国行表示,在目前的利率水平,货币宽松程度与预期的政策立场一致。货币政策委员会将继续监测和评估国内增长和通膨前景的风险平衡。

专家:更看重经济
降息风险增

经济学家表示,由于大马通膨偏低,以及马币比东南亚其他货币相对稳定,令国行未面对太大升息压力。

渣打银行经济学家说,最新决策影响中和,该行已预期国行将保持现有利率至年底。

“国行的重点放在经济,而非物价。此外,该中行降息风险也越来越大。”

庞大国债如何解决?

经济学家最大的忧虑是大马财政部将采何行动以削减超过1兆令吉的国债,以及政府如何取得充足收入以控制财政赤字。政府将在11月2日公布最新财政预算案。

《彭博社》指出,多项经济课题将影响国家银行的政策展望。

首先是大马的财政难题。财政部长林冠英上个月表示,超过338亿令吉退税款项失踪。

政府在6月将消费税归零之后,已面对税收大减的问题,9月起实施的销售税,估计1年可带来210亿令吉税收,不及消费税收入的一半。

政府寻求从其他管道取得收入以弥补不足,如国营企业派发更多股息。同时政府也展延或取消重大项目以削减开销,例如隆新高铁和东海岸衔接铁道(ECRL)。

其次是大马通膨偏低,6月和7月的通膨率放缓至低于1%水平,国行表示,物价可能保持在低水平直至2019年上半年。

根据凯投宏观公司(Capital Economics)指出,销售税的可征税物品比消费税少40%,因此销售税开跑预料不会导致通膨急速反弹。

经济成长方面,次季经济成长仅4.5%,远低于首季的5.4%成长率,由于经济成长动力减缓,国行将不急于升息。

国行今年1月升息,是亚洲今年最早升息的中央银行。

在新兴市场货币掀风暴之际,马币跌势比东南亚其他货币来得轻。目前马币兑美元汇率处于近9个月新低水平,今年以来共贬值2.3%,相比印尼盾今年来已重贬逾9%,菲律宾披索也暴跌6.8%。

国行上个月调整一些针对出口商的外汇管制条例,接下来可推出更多措施以放宽外汇交易。


 
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