（吉隆坡7日讯）土耳其里拉和阿根廷比索先后染病倒地，市场忧虑疫情可能向其他新兴市场扩散，但兴业研究认为，区域经济体抵抗力较强，其中以大马和泰国经济基础最为稳固，料不会出现重大疫情。

兴业研究经济学家白文春在研究报告中表示，阿根廷比索尾随土耳其里拉跌势，在不足2个月内猛挫近30%，引发市场忧虑新兴经济体货币将出现骨牌效应。

东盟货币难逃卖压
风险仍受控

“值得注意的是，巴西里尔、印尼盾和菲律宾比索也面对抛压，纵然情势和跌势与阿根廷比索和土耳其里拉相似，但我们相信传染效应不会散播至本区域。”

白文春指出，东盟货币虽难逃卖压，但骨牌效应风险受控。

“阿根廷比索、土耳其里拉和巴西里尔惨跌，双赤字的疲弱经济基本面是最大肇因，相比之下东盟经济体经济基本面和汇率弹性较好，同时政府也主动出击抑制传染效应风险。”

在东盟新兴4国中，白文春认为大马和泰国抗疫能力最强，主要是大马和泰国虽录得财政赤字，但财务状况仍受到控制，经常账也持续享有盈余，使得两国在应对金融市场动荡时更具优势。

马币年杪恐失守4.10

“更重要的是，与2008年全球金融危机、联储局量化宽松退场、特朗普胜出总统大选3大事情引发资金大举外撤及马币走贬的情况相比，马币此次表现相对镇定。”

不过，白文春认为，马币兑美元4.10年终目标很可能失守，但预见跌势不会过重，主要是货币获得经常账盈余不断扩张支撑。

“此外，尽管政权变天，希盟政府仍信守前朝政府的财政赤字占国内生产总值（GDP）2.8%目标不变，而出口商需转换75%出口盈利的外汇管制措施有所松绑，我们相信这会创造自然的贸易货币需求流向来转嫁资金外流，并为马币带来扶持。”

相比之下，印尼和菲律宾经济体相对脆弱。白文春说，印尼和菲律宾也出现双赤字情况，只是情况远比阿根廷和土耳其为轻，同时两国也通过积极升息来稳定货币，抑制传染效应进一步扩散。

“我们相信在必要时，两国仍有进一步升息空间，以提高固定收入工具对外资的吸引力。同时，我们也预测升息将抑制两国需求，从而减少进口和纾缓经常账赤字压力。”