新兴市场风险蔓延.马币力抗骨牌效应

2018-09-07 17:57

新兴市场风险蔓延.马币力抗骨牌效应

兴业研究认为,区域经济体抵抗力较强,其中以大马和泰国经济基础最为稳固,料不会出现重大疫情。

(吉隆坡7日讯)土耳其里拉和阿根廷比索先后染病倒地,市场忧虑疫情可能向其他新兴市场扩散,但兴业研究认为,区域经济体抵抗力较强,其中以大马和泰国经济基础最为稳固,料不会出现重大疫情。

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兴业研究经济学家白文春在研究报告中表示,阿根廷比索尾随土耳其里拉跌势,在不足2个月内猛挫近30%,引发市场忧虑新兴经济体货币将出现骨牌效应。

东盟货币难逃卖压
风险仍受控

“值得注意的是,巴西里尔、印尼盾和菲律宾比索也面对抛压,纵然情势和跌势与阿根廷比索和土耳其里拉相似,但我们相信传染效应不会散播至本区域。”

白文春指出,东盟货币虽难逃卖压,但骨牌效应风险受控。

“阿根廷比索、土耳其里拉和巴西里尔惨跌,双赤字的疲弱经济基本面是最大肇因,相比之下东盟经济体经济基本面和汇率弹性较好,同时政府也主动出击抑制传染效应风险。”

在东盟新兴4国中,白文春认为大马和泰国抗疫能力最强,主要是大马和泰国虽录得财政赤字,但财务状况仍受到控制,经常账也持续享有盈余,使得两国在应对金融市场动荡时更具优势。

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马币年杪恐失守4.10

“更重要的是,与2008年全球金融危机、联储局量化宽松退场、特朗普胜出总统大选3大事情引发资金大举外撤及马币走贬的情况相比,马币此次表现相对镇定。”

不过,白文春认为,马币兑美元4.10年终目标很可能失守,但预见跌势不会过重,主要是货币获得经常账盈余不断扩张支撑。

“此外,尽管政权变天,希盟政府仍信守前朝政府的财政赤字占国内生产总值(GDP)2.8%目标不变,而出口商需转换75%出口盈利的外汇管制措施有所松绑,我们相信这会创造自然的贸易货币需求流向来转嫁资金外流,并为马币带来扶持。”

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相比之下,印尼和菲律宾经济体相对脆弱。白文春说,印尼和菲律宾也出现双赤字情况,只是情况远比阿根廷和土耳其为轻,同时两国也通过积极升息来稳定货币,抑制传染效应进一步扩散。

“我们相信在必要时,两国仍有进一步升息空间,以提高固定收入工具对外资的吸引力。同时,我们也预测升息将抑制两国需求,从而减少进口和纾缓经常账赤字压力。”


 
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