西港合理价多少?

2018-09-10 17:58

西港合理价多少?

西港(WPRTS,5246,主板贸服组)最新业务进展可好?合理价多少?

未署名读者问:

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西港(WPRTS,5246,主板贸服组)最新业务进展可好?合理价多少?

答:政府最近宣布延迟至明年3月调涨货柜费用,分析员认为对西港影响轻微,惟基于盈利预测已纳入计算,纷纷下调财测,也调低评级和目标价。

艾芬黄氏证券下调2018至2020财政年财测,介于4.8%至7.7%,同时基于股价早前上涨,目前是在过往本益比中值进行交易,已反映前景,因此下调评级。

MIDF研究则指出,西港早期宣布第二阶段的价格上调约15%,惟最新宣布则为13%,料仅对盈利预测带来极微影响,因在竞争激烈的情况下,西港无法立即向货物集散(Gateway)及1至3年合约的转运业务客户征收更高费率。

过去3年,因码头竞争激烈,西港每次转运的平均有效率为最高价161令吉的折价65%,而货物集散则是最高价285令吉的折价75%,因此,预见西港不会在这期间,向客户征收最高的价格。

MIDF认为,西港计划拓展CT10至CT19以在2040年提升处理能力至3000万标准货柜(TEU)已逐步在进行可行性研究,加上货柜码头目前的使用率仅徘徊在70%,因此不预见未来2至4年盈利将有所增长。

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该行指出,值得注意的是,随着第二期费率调高后,巴生港口依然是同侪中收费最低廉的码头,不过,该行谨慎看待此事,因航运联盟已重新洗牌。

两家证券行只给予中和评级,目标价介于3令吉62仙至4令吉之间。


 
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