（吉隆坡18日讯）尽管美中贸易战升温和新政府政策不明朗，但大马股市在第三季至今劲扬逾6%，迈向2011年杪以来最佳季度表现，马股对亚洲其他股市的估价溢价更扬升至历来最高水平。

加强财政纪律
经济基本面佳

市场人士认为，新政府加强财政纪律，加上经济基本面较佳，是推动马股估值溢价创纪录的主因。

虽然MSCI亚太指数在今年第三季至上周五下跌2.3%，但马股同期共上涨6.6%，这也推动马股与区域同侪相比的估值溢价升高到至少2009年来的最高水平。

《彭博社》指出，今年5月大选成绩出乎市场预料，海外投资者纷纷撤离本地市场，一度导致大马股市指数暴跌多达10%。

虽然资金外流未完全停止，不过撤资步伐已经放缓，今年8月是4个月来资金离场最少的月份。

摩根士丹利上周提升大马股市的评级，指马股最近表现超越同侪，走势已不再激烈波动。

安本标准投资基金经理布哈拉佐西说：“大选后抛售持股的投资者，最近已开始回流大马，新政府认真看待国家基本面，优先稳定金融市场，避开过度成长，让投资者对市场恢复信心。”

为改善国家财政，新政府取消一些重大基建项目，包括暂缓落实马新高铁计划，政府也实施销售与服务税，取代在6月废除的消费税，希望能提高消费者的购买力。

不过，Areca资本首席执行员黄德明则持不同看法，他说新政府的政策较不明朗，加上外围风险，促使该基金公司增持现金。

静待末季“潜在机会”

他表示，将等待今年最后一季的“潜在机会”。

“我比较担心游资紧缩及一些领域企业盈利成长显著放缓。外围不稳定形势包括贸易相关课题与新兴市场货币疲弱，可能令基本面蒙上阴影。”

安本的佐西较看好从利率上扬中受惠的银行股，同时也看好将从私人开销大增中受益的消费股。

“马股一直是个抗跌市场，大型机构投资者例如大马的主权债券基金及退休基金，正扶持本地股市。”

贸易战升温
马股失守1800点

美国政府正式宣布对中国输美商品加征关税，令中美贸易紧张局势升温，大马股市周二补跌，综指再度失守1800点，最低跌至15.24点或0.84%，至1788.52点；同时马币结束3连涨，周二下滑至4.1430。

马股跌11点
马币4.1430

综指较后略为收窄跌幅，收市报1792.94点，全日下滑10.82点。

美国总统特朗普宣布对价值约2000亿美元进口自中国的商品征收10%关税，并警告称若中国采取任何报复行动，将会对更多中国进口产品课税。

一些分析师表示，市场反应不大，因周二美国宣布的关税措施符合预期，而且已经被市场所消化。也有分析师认为，目前美国经济暂未受到关税争端的太大影响。投资者也在等待中国的反应。

“对另外2000亿美元中国商品加征税，意味着大约12%美国进口商品的关税上升。这相当于所有进口商品的平均关税水平上升1.6%，与1930年代相比微不足道，当时关税高达20%。”悉尼AMP资本投资的首席分析师Shane Oliver表示。

“我仍然认为，要到美国11月中期选举后至2019年初，中美贸易争端才会得到解决。”

丰隆研究表示，隔夜华尔街股市下滑和贸易战的负面情绪可能蔓延至大马市场，综指料在1777至1828点之间游移。无论如何，上周最后两个易日正面资金流入，令短期内下跌风险减缓。同时，随着马币走软和油价攀升，投资者可能专注于出口导向和油气相关股项。

达证券认为，美国第一轮对中国500亿美元商品征税至今未有太大冲击，中国8月对美出口仍上涨13.2%，相比7月为增长11.2%。另一方面，8月中国自美国进口的商品只增加2.7%，7月为11.1%。这主要是由于美国经济表现强劲，生产商和批发商预期关税升高而提前进货囤积。

大马科技股重成焦点

该行表示，大马出口业者，尤其是科技公司，尽管近期股价回退，但随着美国将从9月24日起对2000亿美元中国商品征税及年杪将加税25%，大马科技股将重新成为焦点。而马币兑美元疲软，即将跌至4.20关口，也是另一催化动力。科技、种植和手套股短期内可能是主要受惠者，但长期而言其光辉将消退，因贸易战是“双输”结局，最终导致通膨升高和打击需求。

外资回流
上周净买260万马股

外国投资者在上周酌量进场，重新买进马股。

MIDF研究表示，国际基金上周净买进260万令吉本地股票，是今年以来最低的单周净买额，不过马股是上周4个主要东盟股市中唯一吸引到外资买盘的股市。

外资在上周三大手净卖3亿4980万令吉，周四净买1亿7440万令吉和周五再买1亿7770万令吉马股。

今年截至上周五，外资共外流92亿5000万令吉，抵销了逾90%去年的净流入额，不过马币的外资外流额仍保持为东盟4大市场中第二低。