扩充产量短期助力.速柏玛前景转晴

2018-10-19 11:03

扩充产量短期助力.速柏玛前景转晴

速柏玛(SUPERMX)积极扩充手套业务,预见集团2019年杪总产量将大增25%,联昌研究相信这将成为短期盈利最大助力,看好未来盈利前景将逐渐转晴。

(吉隆坡18日讯)速柏玛(SUPERMX,7106,主板医疗保健组)积极扩充手套业务,预见集团2019年杪总产量将大增25%,联昌研究相信这将成为短期盈利最大助力,看好未来盈利前景将逐渐转晴。

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联昌研究与速柏玛管理层会晤,对集团前景趋向乐观,主要是预见短期盈利将获手套业务短期产能扩张推动,并有望抵销隐形眼镜业务初期亏损影响。

税务开销分4季均摊速柏玛管理层表示,2018财政年第四季净利逊于预期,归咎于美元贷款一次性未兑现外汇亏损、现有厂房提升工程减记及税务开销高于预期,并预见稳定的美元兑马币汇价将可转嫁任何的外汇亏损,同时计划将税务开销分4季均摊。

目前,该公司已完成霹雳甘文丁厂房扩建计划,预期在本月杪投入运作后产能将增加40%,至14亿只,同时巴生兴建年产量达44亿只手套的新厂也如火如荼进行,预期在2019下半年投产,管理层放眼2019年杪总产量将藉此增长25.6%,至281亿只手套。

放眼隐形眼镜销售增至40%至于隐形眼镜业务,联昌研究说,速柏玛已正式推介自家品牌——Aveo,并放眼通过全球电子商务和现有手套分销网,能将自家品牌销售从2018财政年的不足5%提高至40%。

“尽管隐形眼镜业务取得毛利,但预计相关业务仅有望在一至两年内才能取得净利,归咎于短期高昂的广告与促销成本。”

整体来看,联昌研究预见速柏玛未来盈利将获新厂营运、马币兑美元走贬及原料价格走跌护航,其中2019财政年首季净利有望取得按季增长,但按年表现恐走疲,主要考量新厂营运成本和丁腈价格走高影响。

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“随着速柏玛股价从高峰回退49%,现以低于5年平均15.2倍本益比进行交易,估值更比领域平均本益比折价50%,我们认为其风险回酬吸引力日增,因此上调其投资评级从‘守住’至‘增持’,目标价则保持在3令吉84仙。”


 
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