库存有增无减.棕油价失守2千.种植股雪上加霜

2018-12-08 11:38

库存有增无减.棕油价失守2千.种植股雪上加霜

原棕油库存有增无减,期货今日失守2000令吉关口,种植股恐怕雪上加霜。

(吉隆坡7日讯)原棕油库存有增无减,期货今日失守2000令吉关口,种植股恐怕雪上加霜。

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周五闭市,大马衍生产品交易所的原棕油2月指标货下跌7令吉,每公吨报1998令吉,最低一度降至1984令吉。

马银行研究指出,原棕油跌至近成本价,高库存待清料明年首季方望提振价格,继第三季种植股业绩令人失望后,末季盈利恐在棕油现价接近1900令吉后欲振乏力。

该行追踪的种植股第三季核心净利按年跌61%、按季挫29%;11月初原棕油价更低至每公吨2000令吉以下,预期不到明年首季难以提振,须清减库存才有望提振价格。

第三季里,FGV控股(FGV,5222,主板种植组)、TH种植(THPLANT,5112,主板种植组)、莫实得种植(BPLANT,5254,主板种植组),乃至怡保种植(IJMPLNT,2216,主板种植组)皆转亏;马银行认为棕油价已低于这些公司成本价,原棕油、棕仁油价格低于预期、产量平平导致盈利失色。

至于IOI集团(IOICORP,1961,主板种植组)第三季则受外汇亏损拖累(美元债券受美元兑马币按季走挺2.5%冲击),盈利跌60%。

基于棕油价萎靡,马银行认为在第四季将有更多种植公司遭受压力,11月棕油现货价一度走低至每公吨2000令吉以下(相比2017年末季2606令吉),供应过剩是主因。

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该行预期第四季产量平平,倘若棕油现货价按年挫27%、按季跌13%至每公吨1900令吉,盈利料苍白而难有起色。同期,棕油下游业务的炼油赚益具挑战性,油脂业务赚益更优。

该行认为,种植业缺乏即时催化剂,最大生产国的印尼政府是关键;该国决定火力全发推展20%混和棕油的B20生物柴油措施,对低于每公吨570美元原棕油豁免出口税,料有助大马清除库存。

马银行说,待到2019年首季时,油棕传统的产量淡季,有望价格复苏,维持“中和”展望。


 
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