销售逊色.巴迪尼估值廉宜

2018-12-08 11:44

销售逊色.巴迪尼估值廉宜

巴迪尼控股(PADINI)营运开销走高,近期营运环境备受挑战,惟该股历经庞大卖压后,马银行研究认为估值已不贵。

(吉隆坡7日讯)巴迪尼控股(PADINI,7052,主板消费产品服务组)营运开销走高,近期营运环境备受挑战,惟该股历经庞大卖压后,马银行研究认为估值已不贵。

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马银行近期会晤该公司管理层后表示,公司目前有102家分店,部份新店销售低于预期,并相信短期内营运开销将保持同一水平。此外,服装业竞争剧烈,该行预测2019至2021年的营业额仅成长3%。

巴迪尼计划2019财政年开设4家新分行,并在未来2年内,将表现不佳的分行关闭,以降低营运开销。

巴迪尼已经清楚销售税(SST)对该公司成本所造成的影响,值得庆幸的是,大部份库存是在销售税之前所购买。不过,受到供应商的压力,马银行仍忧虑巴迪尼赚幅受挫,预期2019至2021财政年的赚幅维持在39%。

海外业务方面,该公司并不打算增设新分行。目前在柬埔寨及泰国分行各为3家及7家。

开年至今,股价已经下滑25%,归咎首季业绩净利大跌,同时,估值也不再如之前昂贵,2019财政年的本益比估值20倍左右。

马银行指出,若同店销售成长及盈利改善,将重新评估该公司。

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