穆迪维持大马A3评级.担忧政府财政

2018-12-08 11:52

穆迪维持大马A3评级.担忧政府财政

穆迪投资者服务(Moody's Investors Service)确认大马本币与外币无担保债券“A3”评级,前景维持“稳定”。

(吉隆坡7日讯)穆迪投资者服务(Moody's Investors Service)确认大马本币与外币无担保债券“A3”评级,前景维持“稳定”。

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前景稳定

该机构也确认国库控股发行的马币债券为“A3”评级,至于长期外币债券评级保持“A1”不变,外币存款为A3评级。

大马短期外币债券和存款则维持Prime-1和Prime-2。长期马币债券和存款“A1”评级不变。

穆迪在报告中说,评级保持主要是确认大马财政走疲,政府债务长时期走高,政府财政政策令收益来源缩窄,也进一步限制财政灵活。尽管具活力的增长潜能未来几年走缓,然而深化国内资金市场持续可支撑现有评级;巩固的组合架构乃至强劲货币政策效益仍支援信用档案,尽管在严控无处不在的贪污面临阻力。

税收集中油钱股息
限制财政灵活

该机构认为,5月大选后新政府从消费税(GST)转为实施销售服务税(SST),对税收有长远负面影响;而且,税收集中在“油钱”和政府公司股息,可能限制未来几年财政灵活。

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穆迪说,税收告减而有政府相关公司股息支援,大马财赤预计由2018年占国内生产总值(GDP)的3.7%,调抑至2019年3.4%。

然而,该机构认为,缺乏政治支持扩大税收,同时只能窄幅削减开支,恐在全球经济走疲下,要进一步缩窄财赤更难行。

穆迪说,大马2018年收入仅占G D P的16.3%,造成偿债能力弱,单单偿还利息占收入的13.1%,相比A-评级主权国只达4.7%中值;近期措施也无助扩大税收来源。

收入占GDP 16.3%
偿债能力弱

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“尽管限制开支有助债务负担持稳,要压低债务却很难;大马2017年债务占GDP的50.7%,相比A-评级为39.7%。”

穆迪说,若纳入一马发展公司债务,2018年债务占GDP的52.8%,过后持稳,惟要当心政府相关债务走高。

穆迪认为,大马的亮点是有深化的国内资金市场,大马是快速增长的A-评级市场,过去5年紧随中国(A1稳定评级)、爱尔兰(A2稳定)、马尔他(A3正面)之后。

穆迪预期大马2018年经济增长稍低于5.0%,贸易与投资增势缓是关键。

穆迪指出,大马债券97.6%以马币发行,料不因马币走疲而增加债务负担。


 
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