马币升值.外资料重返马股.赢:银行消费航空.输:手套科技石化

2019-01-11 17:51

马币升值.外资料重返马股.赢:银行消费航空.输:手套科技石化

外资去年无情抛售马股,但JP摩根相信今年外资将回心转意,有望随马币升值而加码马股,其中银行、消费与航空业将是大赢家,去年表现超越大市的胶手套、科技与石化股则是潜在输家。

(吉隆坡11日讯)外资去年无情抛售马股,但JP摩根相信今年外资将回心转意,有望随马币升值而加码马股,其中银行、消费与航空业将是大赢家,去年表现超越大市的胶手套、科技与石化股则是潜在输家。

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去年外资撤走117亿

JP摩根表示,尽管外资去年看淡马股,并采取“轻资产”策略,全年从马股撤资117亿令吉,但短期马股有望获美元和贸易战硝烟转弱等因素扶持。

“我们预期投资者可能根据短期风险回酬重新检讨他们的领域布局。我们的外汇团队近期提高政府债券-新兴市场指数(GBI-EM)的马币外汇头寸比重,从0.5%提高至0.75%。”

该行说,石油/天然气价格走低虽是大马逆风,但原棕油出口占国内生产总值(GDP)比重逾5%,重要性与能源收入一样重要,而原棕油周期已开始呈现扭转乾坤迹象,估值已开始变得诱人,是外汇团队提高马币资产布局的主要原因。

银行电讯股流动性最强

“虽然我们减码银行和电讯股,但短期热钱可能随马币走强重新流入,并停泊在这两个流动性最强的领域。我们区域分析员近期上调兴业银行(RHBBANK,1066,主板金融服务组)投资评级至‘加码’,与大马银行(AMBANK,1015,主板金融服务组)一致,主要是能提供自下而上的扭转乾坤/并购曝险因素。”

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同时,JP摩根分析员也近期上调亚通(AXIATA,6888,主板电讯媒体组)评级,以反映其盈利复苏将为投资者带来自下而上曝险电讯业的机会。

除了银行和电讯业,JP摩根相信马币走强也可能对特定消费公司有益,特别是高进口内容和航空业。以亚航集团(AIRASIA,5099,主板消费产品服务组)为例,马币每升值1%将带动盈利增长12%,对集团的影响涵盖营运和汇率转换。

不过,弱势马币则不利于橡胶手套和科技等出口股、石油化学、种植和旅游业。JP摩根说,以追踪的马股公司来看,顶级手套(TOPGLOV,7113,主板医疗保健组)、贺特佳(HARTA,5168,主板医疗保健组)和森种植(SIMEPLT,5285,主板种植组)对马币升贬最为敏感。

“马币每升值1%将导致顶级手套、贺特佳和森种植2019财政年净利减少5.2%、3.2%和3%。”

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其他输家还包括纬巨集团(WELLCAL,7231,主板工业产品服务组)、云顶种植(GENP,2291,主板种植组)、吉隆坡甲洞(KLK,2445,主板种植组)和国油化学(PCHEM,5183,主板工业产品服务组)。

投资马股“防守”为重

整体来看,JP摩根持续观望大马旧政治经济转型进程,以在中长期内蜕变成更促进增长的环境,因此中期组合投资仍以“防守”为重。

“大马政府2019财政年财政赤字将扩大至3.4%来扶持消费增长,以推动GDP增长4.7%,但马股今年盈利增长仍停滞不前,仅有望按年增长1.8%。”

建筑股时来运转

马股2018年迎来小低潮,表现低迷的股项比比皆是,艾芬黄氏研究相信去年跌势显著的股项可能在新年时来运转,并特别点名去年表现最差的建筑股。

艾芬黄氏研究表示,富时综合指数开年至今已挫1.3%,但基于投资者预期和公司估值已显著下调,相信不少去年显著下跌的股项有望转运急速反弹,特别是去年表现最差的建筑股。

“跌势显著的股票名单落落长,因此我们决定审视追踪的119家公司,并突出那些拥有‘买进’评级,但股价表现却显著落后2018年目标价的公司。”

云顶益纳利东益电子仍有50%上扬空间在大资本股方面,艾芬黄氏研究鉴定较目标价潜存50%上涨空间的股项,包括云顶(GENTING,3182,主板消费产品服务组)、益纳利美昌(INARI,0166,主板科技组)和东益电子(GTRONIC,7022,主板科技组)。

“阿玛达(ARMADA,5210,主板能源组)、捷硕(JAKS,4723,主板建筑组)、家盟吉(GBGAQRS,5226,主板建筑组)、TUNE保障(TUNEPRO,5230,主板金融服务组)和VELESTO能源(VELESTO,5243,主板能源组)则是我们预见基本面强劲,估值又诱人的中小资本股。”

捷硕家盟吉VELESTO上升潜能佳不过,在诸多潜在股中,艾芬黄氏研究最青睐阿尔法(Alpha)选股法选中上升潜能最好的小资本股——捷硕、家盟吉和VELESTO能源。

“我们看到捷硕越南发电厂价值,并发现产业问题将在今年内获解;VELESTO能源今年有望攫取更多合约,有助盈利复苏,而建筑业捎来正面消息,可能强化投资者对家盟吉的信心。”

马股今日窄幅波动,综指早盘一度上升至1684.99点高位,惟过后蓝筹股面对套利,令综指微跌,尾盘稳住阵脚,闭市报1683.22点,微起4.34点。


 
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