张晋玮·马来西亚经济需要正能量

2019-01-14 11:25

张晋玮·马来西亚经济需要正能量

近几年的油价犹如过山车,大马的收入却是大部分依赖石油出口,油价直接决定国家经济的命运。为了稳定今年的油价,石油输出国组织(OPEC)和各产油国合作,它们已经达至减产协议。除了减少供应以外,只要美中贸易停战,各国恢复经济增长,石油的需求也有望提升。两大因素双管齐下,油价今年极可能会回稳,大马收入得以维持。

世界銀行(World Bank)公布了一份关于2019年经济的报告,主题为《天要黑了》,报告提出了许多对大马和发展中国家的悲观言论。本野村全球研究(Nomura)指大马财赤恶化,经济学者又预测全球经济灾难将至,国家经济如履薄冰。

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世行报告不看好大马经济的原因,包括发展少、债务高、油价波动、全球贸易放缓,以及借贷成本提高等。这里有内忧,也有外患。国家缺钱,大马城、东铁和隆新高铁等发展计划被搁置,政府入不敷出,债务自然居高不下,这些都是内忧。但这些问题已纠缠大马多年,纵使问题没有得到解决,也不至于恶化。

以国债为例,近8年来,大马国债与GDP比例一度逼近55%的上限,据穆迪(Moody’s)信用评级公司数据,大马去年的国债水平维持在52.8%左右。大马得以保住现有的A3信用评级,说明了债务问题并没有恶化。

外围因素方面,国际贸易、美国利率和油价,将继续主导大马2019年的经济。美中在贸易战中两败俱伤,并引起了一连串的连锁反应,打击了多国的经济。虽然两国答应休战90天,进行谈判,但双方在知识产权的议题分歧甚大,加上特朗普在过去的谈判中曾经出尔反尔,许多人不看好双方的谈判结果。

但从另一个角度看,美中两国有一个共同点,两者都很看重股市。股市下滑之际,中国曾多次注资救市,对中国领导人而言,维护股市等于维护国民的财富。在美国,特朗普把股市看成他执政的成绩单,他多次扬言,股市走高是他的功劳。如今两国股市皆因贸易战而暴跌,要救市,停止贸易战是唯一的方法。美国股市的成败,会直接影响特朗普在2020年的选举成绩,他不会轻易放过这个机会。由此看来,美中停战的机会高于一般人所想。

再看利率,美国的加息导致大马和发展中国家的资金外流,美国自2015年来,加息了9次,至今仍没有停下脚步的打算。除了发展中国家,加息也打击了美国本土的股市,它提高企业的借贷成本,导致盈利下降,股价随之下滑。因此,美国今年不得不放慢加息的步伐,外界预计今年只会加两次或更少,加息风云终于要告一个段落了。

近几年的油价犹如过山车,大马的收入却是大部分依赖石油出口,油价直接决定国家经济的命运。为了稳定今年的油价,石油输出国组织(OPEC)和各产油国合作,它们已经达至减产协议。除了减少供应以外,只要美中贸易停战,各国恢复经济增长,石油的需求也有望提升。两大因素双管齐下,油价今年极可能会回稳,大马收入得以维持。

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2018年末,世界仿佛经历一场经济地震,多国股市暴跌,令人感觉经济灾难即将到来。因此,媒体充斥负面的讯息和言论,坏消息引人注目,好消息则无人问津。人们只看见美国加息危害它国,却忘了它强劲的经济也在带动全球经济。美中理念差距大,争端迟早也会发生,今天难得坐下来谈判,若成功换来两者未来多年的和平相处与经济合作,最终会令全球受益。

此外,欧洲经济已经复苏到了一个程度,可以停止量化宽松等激进的刺激方案。日本经济增长胜于从前,就业率达到全民就业水平。印度经济继续享受高速增长,其增长比中国还要快。印尼经济在稳定中增长,其GDP在2030年前有望逼近澳洲和其他G20国家。

至于大马,改朝换代后的经济阵痛已过,大马安稳地度过了难关,国民终于可以松一口气。如今,大马经济需要的是国民对它的信心。人们过度担忧经济前景,最终反而会适得其反,拖慢经济增长。世行看淡来年经济,或许它觉得大马的天要黑了,但既然天都黑了,美丽的清晨还远吗?


 
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