有能力投资200亿资产.森那美放眼15%回酬

2009-07-07 12:12

有能力投资200亿资产.森那美放眼15%回酬

(吉隆坡)森那美(SIME,4197,主板贸服组)放出更积极进行并购的讯息,联昌研究认为,森那美的低负债比,应该有能力投资150亿至200亿令吉在资产方面,并放眼取得约15%回酬率。

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森那美的投资者有长期型和成长型,他们需求稳定的股息和资本涨值回酬,森那美锁定投资在成长领域和稳定现金流业务,以迎合两派投资者,业务政策是专注核心业务、脱售非核心资产和将资本结构最大化。

扩充中国市场

同时,森那美有意进军扩充中国市场,包括工业、汽车、产业、能源、公用及种植领域,联昌研究指出,森那美当前在中国的资产仅少于20亿令吉,有意在数年内将投资倍增。目前海外资产占这间公司42%营运盈利,主要落在亚太区,接下来将锁定非洲、欧洲及美国。

虽然全球陷入经济危机,不过森那美现金充足,负债低,已经作好并购准备,以合理的估值并购一些资产。

同时,此公司最近受邀参与中国潍坊市经济发展计划,不过,有关磋商仍处在初步阶段,近期不会对盈利造成影响。

扩大种植地库

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森那美的重型装置订单已提高至15亿至20亿令吉,可维持盈利增长。种植业务方面,森那美有意将现有的60万公顷地库,增至100万公顷、拓展提炼容量及投入生产下游业务的高赚幅产品。

森那美将持续增强产业品牌及打造城镇产业计划,并在汽车业务寻求更多的分销权。

另外,森那美签署收购拉慕尼亚(RAMUNIA,7206,二板贸服组)的合约已展延至8月3日。

截至5月杪,森那美的外资持股仅为12.3%,较高峰期的21%大幅滑跌。

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维持3年财测

联昌维持森那美2009至2011财政年财测,净利预估分别为18亿4740万、28亿5860万及28亿4630万令吉。

森那美面临的利好包括基金因为富时大马综指的推介选择流通性高股项、非种植业务比预期好、外资流入马股及并购活动增强盈利表现,联昌维持这间公司“短线买进”评级,目标价订在8令吉40仙。


 
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