（吉隆坡）高产尼品（KOSSAN,7153,主板工业产品组）因对冲而面对3500万令吉的意外外汇亏损，加上庞大产能扩充开销，恐侵蚀盈利，分析员大砍2009财政年财测高达29%，但预料明年会恢复正常。

分析员也预计，高产尼品不是唯一受外汇扭转冲击的手套公司，由于手套以美元交易，在马币转弱下，其他手套公司多少都有一些外汇亏损。

AV投资（AVENTUR,7008,二板工业产品组）已经公布首季蒙受430万令外汇亏损，次季料难避免，恐侵蚀公司约50%的净利。

不过，分析员认为一旦高产尼品清除外汇亏损后，在手套需求强劲下，前景还是相当亮丽。全球手套需求未来几年，每年预料会保持8至12%的成长。

根据高产尼品举行的分析员汇报会披露，由于与收款人达致的对冲协议，导致蒙受高达3500万令吉外汇亏损。这间公司是去年初马币趋强时与收款人达致10个对冲合约，设定价是3.40令吉兑1美元，不过今年首季汇率逆转，美元转强至3.59令吉兑1美元，这导致高产尼品蒙亏。

根据公司管理层预测，最高亏损不会超过3500万令吉，联昌研究说，首季已蒙受1200万令吉外汇亏损，预料第二季会再有800万至900万令吉外汇亏损。

未来改为短期对冲

高产尼品将在8月公布次季财报及详细外汇亏损情况，管理层表示不会再进行长期的外汇护盘，而会进行短期的对冲，并表示外汇亏损会拖累2009年财报，但2010年会恢复正常。

联昌下调2009全年净利预测29%至5110万令吉，2010和2011年恢复正常后，会取得8000万和1亿零710万令吉净利。

大马研究表示，这项意外的外汇亏损，恐对盈利带来沉重压力，因而下调2009财政年净利预测12%至5610万令吉，2010和2011年则分别取得7710万和9540万令吉净利。

“我们了解未来数季外汇亏损潜存比兑现数字更为庞大风险，加上反映缺乏重新投资津贴而走扬的税率（从15%增至20%），因此下调2009财测，从6400万减至5600万令吉。”

高产尼品分别在2008财政年第4季和2009财政年首季蒙受外汇亏损，促使2009财政年首季净利下滑12%至1400万令吉。

侨丰研究说，次季预测的800万至900万外汇亏损令人吃惊，但是在正式公布前，还是维持今明年净利预测于6250万令吉和7960万令吉，因此有关估计比市场一般估计保守约10%。

侨丰认为，基于马币转弱，高产尼品不是唯一受外汇亏损干扰的手套公司，据悉顶级手套（TOPGLOV,7113,主板工业产品组）、速伯玛（SUPERMX,7106,主板工业产品组）和贺特佳（HARTA,5168,主板工业产品组）都受马币扭转冲击，只是上述公司的对冲部份不那么大。

“对冲并没有不对，只是谨慎的作法，但汇率走势难预测，如果走势相左，不对冲也有风险。”

侨丰说，2009年对高产尼品而言是流年不利，5月工厂火灾，贡献20%营业额的橡胶部份受汽车销量放缓打击，现在报出外汇亏损。

此外，高产尼品现为10条陈旧生产线进行提升工作，以及在2010和2011财政年进一步为36条生产线展开扩充计划，恐对盈利带来进一步压力。