(吉隆坡讯)尽管近期公布的全球半导体销售走势令人鼓舞,但分析员认为,美国经济预计放缓,或拖累接下来的全球半导体成长步履趋缓。有鉴于此,大马整体半导体保持“减码”评级。
半导体协会公布今年8月份的全球半导体销售按年弹升4.5%至216亿美元,比7月份的2.2%成长跨前一步。
NAND销售激涨48%
除了8月至10月份一般发生的下游客户之季节性库存累积外,今年8月份的全球半导体销售表现骄人,NAND快闪记忆体销售按年激涨48%也应记一大功。
亚欧美研究透露,在今年8月份的上半个月,NAND快闪记忆体的平均合约价格高出15%-25%,主要因韩国三星的NAND生产发生电流中断,导致供应短暂受干扰。
三星是全球快闪记忆体的翘楚,占全球市场45%的供应量。NAND的价格在下一个季度是否保持稳定,尚有待观察。
使用NAND包括记忆卡、USB储存和MP3播放器。
亚欧美指出,个人电脑占半导体销售约40%,发展中市场的低成本电脑成长较显著,以全球观而言,手机使用的普遍化,也扶托成长动力,汽车新的用途,如传感器、全球卫星定位系统(GPS)和煞车调控系统,也增加半导体的使用量。
展望未来,美国在今年后的经济展望陷入不明朗,将导致美国消费士气低迷,进而对消费电子领域的零件供应商或带来挑战。
亚欧美对友力森(UNISEM,5005)保持“持有”建议,尽管2007下半年的强劲表现,怡保和巴淡工厂已达全面产能使用阶段,但以美国为主的下游客户很可能进行库存累积行动,反映明年上半年的产能使用将趋低,半导体的销售循还期缩短,使盈利前景不明朗。
原产品价腾涨拉高成本
原产品价格的腾涨,如铜的挺升,或导致成本的抬高,产能使用提高,将侵蚀其赚幅。
据悉,原料占友力森总成本约30%,美元的走贬,也使马币销售价值降低。
根据友力森2009财政年中的每股净利为18.9仙计,此股徘徊于8.3倍的本益比,以2009财政年中的9.5倍本益比计,目标价保持1令吉80仙,若10仙的每股股息为免税,其股息回酬率为6.4%。