（吉隆坡）过去一年资金市场表现疲软，加上国库控股（Khazanah）套现部份股票为其他项目融资，造成截至今年5月的投资组合净资产由622亿令吉缩至531亿令吉，按年减少14.6%。

国库控股董事经理丹斯里阿兹曼莫达在2007／2008常年检讨汇报会上说，尽管过去一年国库控股的资产减少，但是从他们从2004年启动政府相关公司（GLC）转型计划至今，整体投资组合净资产持续增加。

20大GLC盈利扩至191亿

“我们的净资产从2004年5月的333亿令吉增至2008年5月的531亿令吉，跃升198亿令吉或59.5%，合计常年成长率达12.3%。”

阿兹曼指出，政府相关公司的转型活动完成40%，目前处于2007至2010年的第3阶段，这批公司的财务与营运效率至今表现良好。

“20大政府相关公司（G20）的合计盈利从2004年的100亿令吉扩至2007年的191亿令吉，增幅达91%。”

他补充，过去4年，G20的市值也增加58%或850亿令吉，比马股综指表现高0.7%。

“我们会继续执行策略交易，包括区域拓展活动、企业重组活动、创新融资项目等。”

检讨关键表现指标

阿兹曼莫达指出，由于政府相关公司的关键表现指标早在6至9个月前设立，随着经营环境产生巨大变化，部份公司正检讨个别的目标。

国库控股的资料显示，G20的关键表现指标成功率达76%，2007年合计经济盈利为39亿令吉，比较2006年为亏损12亿令吉。

阿兹曼莫达指出，虽然24%的上市公司无法达标，主要是经营环境越来越具挑战性，但是当中不少公司距离关键表现指标仅有一步之遥。

面对油价挑战．GLC将安渡难关

阿兹曼莫达认为，尽管政府相关公司面对油价上涨等挑战，但是相信他们会安渡难关。

他表示，尽管油价等成本涨价确实造成政府相关公司面对更艰难的经营环境，但是他们的计划主要是长期的，而且他们过去数年皆不断强化公司经营，也尽量将成本转嫁终端消费者，包括马航（MAS，3786；主板贸服组）、国家能源（TENAGA，5347；主板贸服组）等，相信他们会顺利解决这个难题。

他补充，除了转嫁成本外，提升服务价值也有助于减少成本增加的问题。

投资国内外不急进

阿兹曼莫达强调，即使新加坡淡马锡控股等主权财富基金抢先一步，投资备受美国次贷影响的金融资产，但是目前仍有时间进行类似投资。

“我们不认为我们落后了，也不认为抢先投资这类资产将拥有优势。”

他指出，除非这些项目符合目标，否则他们不会投资。

目前国库控股的国内投资项目占88%，其余12%分布在印尼、印度、新加坡等国家。阿兹曼莫达表示，他们会逐步增加这些项目，其前提是在投资海外市场的同时也吸引外资进驻大马。

“我们甫于今年5月在中国设立第一个海外办事处，接下来会陆续在孟买、中东地区开设办事处。”

在截至今年5月的4年期间，国库控股投资42项总值286亿令吉的新项目，取得68亿令吉利润，持股期间报酬率（HPR）报23.7%。

阿兹曼莫达表示，其中22项为国内投资，总值212亿令吉，对外投资则有20个，总值达75亿令吉。

“对外投资的持股期间报酬率为59.5%，对内则是11.1%，主要是内部整顿活动所致。”

7项投资计划．收益78亿令吉

配合长期积极投资的目标，国库控股在截至今年5月的一年内卖出大批股票，成为市场净卖家，为过去4年的投资项目取得可观的收成。

“过去12个月所进行的7项计划取得78亿令吉的收益，持股期间报酬率高达131%。”

其中，在截至今年5月止的12个月内，国库控股公布5项主要售股计划，涉及公司包括大马的兴业银行，印尼的Excelcomindo及力宝银行，新加坡的第一通与香港的百盛（PARKSON，5657；主板贸服组），预期可取得51亿令吉利润，持股期间报酬率高达131%。

同时，国库控股也在同一时期发出两批可转换回教债券，藉此降低所持有的南北大道（PLUS，5052；主板贸服组）与百盛的股权，这些计划料可取得27亿令吉利润，持股期间报酬率为130%。

国库控股策略行动

马电讯和马电讯国际分拆

─创造两家公司，更优异的抱负和策略；
─马电讯领导国内宽频的启用；
─马电讯国际是区域显著业者，业务涵盖10个国家。

UEM集团简化架构

─释放价值；
─股东直接参与UEM置地和依斯干达经济区；
─加强透明度。

时光网和数码网络联盟

─让时光网的光纤网资产发挥极限，以及交叉销售产品；
─让时光网专注宽频业务，和网络方案管理业务。

ACR回教再保险

─全世界最大的回教再保险公司，资本达3亿美元；
─指出回教金融服务领域的发展。

印尼力宝银行和商业银行合并

─成为印尼资产第5大的银行集团；
─显著协同和减少重叠；
─配合印尼当局的单一外资持股权要求；
─预计赚益达5300亿美元。

百汇控股（Parkway）

─亚洲领先的全面综合保健机构；
─参与区域高成长保健市场的平台；
─持股权达22.81%，总值8亿6500万新元。