（吉隆坡）MMC机构（MMCCORP，2194；主板贸服组）攫获一项阿扎曼发电厂合约，不过细节不详，令分析员维持评级。反倒是暴利税问题受关注，一旦政府将修改征税措施，料近期超卖的该股可望强力反弹。

MMC机构周五（18日）闭市价涨10仙至2令吉32仙。

MMC机构与阿拉伯联合酋长国的阿扎曼政府签署协议，主要是独家建立、营运与转移一家新发电厂。该发电厂最高产能可达1000兆瓦，供应对象为阿扎曼新住宅区、旅游与商业计划。阿扎曼政府承诺购电长达20年。

侨丰投资研究表示，目前仅知道该发电厂是煤炭发电厂，其他资讯缺乏，虽然如此，预料该发电厂规模相等于其吉赞4860兆瓦发电厂的25%。这可提高该公司海外电力产能3.7倍至1370兆瓦，总有效产能则提高19%至6390兆瓦。

“不过，若公司欲利用传统融资管道将有点困难，因为目前全球游资紧缩。因此不排除会邀请其他伙伴加入，并以中东投资者为融资目标，料至少仍会维持51%股权。”

艾芬投资则不确定以何种能源为原料，假设是燃天然气联合循环方式，预料每兆瓦成本为90万美元，料整个工厂建筑成本为29亿令吉。料该公司将会70%透过债券融资，其他则透过股票融资。而这将提高净负债率从2.6倍增至3倍或179亿令吉，国家能源（TENAGA，5347；主板贸服组）债务约174亿令吉。

分析员指出，由于此工程可能长达2年，因此维持2008至2001财政年财测，胥视等到购电协议与融资结构细节出炉。

另一方面，艾芬投资认为，如果以资产回酬超过30%来看，该公司股价受到暴利税议题拖累而超卖。虽然如此，看好政府会针对国家资本市场受创顾虑而调整，一旦有任何正面修改，将是主要催化剂。

“其实，撇开暴利税问题，该公司强劲循环收入与国内外拥有庞大的计划支撑。在本地业务可继续生产现金下，加上成长潜力来自中东，基本面强稳。”

侨丰投资指出，丹绒（TANJONG，2267；主板贸服组）在周四（17日）股东常年大会后表示，一旦暴利税问题解决，愿意与国能重新展开购电协议。分析员看好展开购电协议比征收暴利税有利，因此若政府决定取消暴利税，料该股可强力买进，否则仍会盘旋在2令吉水平。