（吉隆坡）步入12月，投资者普遍关注的亚洲股市年杪涨潮，这很大程度胥视美国股市指引方向，未来两周将是关键时刻，美股若出现最新一轮调整，将打击亚洲股市上涨动力。

美国隔夜股市大跌，3大指数皆急挫逾7%，逆转走势抵销上周累积涨幅，加剧亚洲股市前景的欠明朗化。

联昌研究根据技术分析指出，摩根士丹利亚洲指数（不包括日本），上周追随美国股市步伐强劲回弹后，本周却乏力，目前已跌破275点的即时阻力水平，每周指标仍然呈现负面讯息，没有提供“买进”讯号。

联昌指出，若美国股市12月出现新一轮崩跌，3大指数跌至新低水平，亚洲股市将无力抗衡；然而，美股未来两周若轻微调整，亚洲股市12月杪仍不乏涨潮机会。

美国股市上周强劲反弹令投资者惊喜，道琼斯工商指数在前周五（21/11）触及7,749点的年初迄今新低后，上周五（11月28日）反弹至8829点作收，强劲反弹18.5%，激励投资者信心。

然而，道指周一（12月1日）大跌7.7点至8149点，走势逆转显示美股来到十字路口，未来数周走势展望两极化，可能触及谷底蓄势反弹，也不排除12月再下跌试探新低。

卖压高峰结束
美股或朝向另一个熊市

联昌根据看涨美股探讨，道指自11月21日挫至7,749点后，第5波调整期可能以斜三角型趋势结束。上述推断获得每日移动平均线和强弱指标支持。同时，11月21日的交易量，也反映美股卖压高峰已结束。

然而，从看跌的技术角度分析，不排除美股正朝向另一个熊市，道指从9,653点，跌至11月21日的7499点后，上周的意外回弹或是第一波回弹完成。

而美股的第4波调整属于平“-a-b-c”格局，预示美股12月或出现另一轮大跌，再逐步迈向第2波回弹。

至于哪一个推断才正确，联昌研究认为需要两周才能明朗，无论如何，两个推断都有50%实现可能。美国股市上周连续5个交易日回弹一旦进尾声，等在前面估计是调整。

原油价是否触底受关注

跌跌不修的原油价格，是否近触底水平让人关注，联昌认为，油价走势展现和美元、美股挂勾趋势，油价于11月21日跌至每桶48美元的年初迄今最低水平。

美股上周强劲反弹，油价上周也重返50美元以上，然而，美股周一大跌，油价再跌破50美元支持水平。

此外，美元指数自今年7月强劲回升后，11月21日作下的88.5点估计为这轮回弹的最高水平，若上述预测准确，美元指数接下来将徘徊80至82点，才逐渐下跌和试探新的谷底水平

然而，欧元走势却透露不同的讯息，欧元自10月杪开始形成三角形调整各局，或出现另一轮调整才触底，意味美元指数还未回升至顶点，不排除美国股市还有下跌空间。

无论如何，原棕油行情则有好转趋势，每周指标开始转为正面，从今年第2季开始的节节下挫，自今年10月杪后，开始转为横摆筑底格局

原棕油目前已突破强弱指标，其每日移动平均线也证实买进讯号，无论如何，筑底活动还会维持一阵，一旦累积足够回弹动力将释放强劲突破力量。