（吉隆坡）都是全球经济风暴惹的祸！大马第8大银行集团国贸资本（EONCAP,5266,主板金融组）首席执行员提早退休及附加股发售计划引爆的风波愈演愈烈，更触及国家银行对这间银行进行内部的调查。

据新加坡《商业时报》报导，国贸银行的风波导致国行进行内部调查，主要是因为国贸资本在短时间赎回2亿2500万美元（约马币8亿1000万令吉）的债券，导致这间银行的资本充足比率急挫至9%。

全球经济风暴连锁恶性循还影响国行对银行监督的“敏感度”，在经济好景时，9%的资本充足比率不会让当局皱眉头，最低资本充足比率是8%，但是，今时今日的经济局势，当局对银行的监管必须打起12分精神，银行稍出一点状况，将难逃国行的“电眼”。

大股东提高资本架构存歧见

国贸资本风波的导火线，是主要大股东对这间银行如何提高其资本架构存有歧见。

据悉，其中一方是持有国贸资本20.2%股权的香港投资银行博智资本（PRIMUS PACIFIC），反对博智的是企业家林启明，他持有国贸资本的15.5%股权，但他获得友好伙伴支持。

博智在去年初向多元资源工业（DRBHCOM,1619,主板工业产品组）收购国贸资本20.2%股权时，付出的代价是13亿令吉或每股9令吉55仙，国贸资本周五（4月3日）闭市为2令吉84仙，市价低于当时收购价6令吉71仙或70%。

为了降低融资成本，博智建议6亿5500万令吉的债券加凭单（每张以6令吉可以转换为股票）以及会进行包销。此建议已获证监会、国行及国贸资本股东通过。

赎回美国债券触怒国行

根据招股书指出，上述计划筹获的资金，将增强国贸资本的资本基础及协助赎回2亿2500万美元的债券。

据熟悉国贸资本事件的银行家指出，国行在去年10月已指示，美国债券只有在国贸资本取获债券与凭单发售计划的收入后，才可以赎回。

风波的燃起，是债券与凭单发售计划的收入根本没有落实，献售计划其实已告吹。令人难以理解的是，国贸资本却赎回美国债券而“触怒”国行，因国贸资本的资本充足比率已下滑至当局不满的9%水平，不足于弥补其潜在的贷款亏损。

这名银行家说，国贸资本在数天内赶紧修补，通过发售中期票据筹集4亿1000万令吉，有效利率为7.5%，把资本比率推高至舒适的12%水平。但国行不满违反行动，并要求展开内部查询，目前尚未展开。

刘渊“退休”
3独立董事掌权

国贸资本首席执行员刘渊选择提早在4月26日退休，这间银行就交由3人组成的独立董事掌控，林启明和友好伙伴认为，这可以避免任何的股东干预银行。

不过，他们不满博智没有兑现初期的6亿5500万令吉的承诺，他们也不满国行要求董事部考虑10亿令吉附加股发售计划。

他们说，林启明并没有准备要认购附加股，同时也质疑其他主要大股东会这么做。

他们也担忧，如果附加股计划失败，这间银行将轻易成为收购的目标，因其价值将对现有股东不利。

博智方面的高层人员则表示，他们随时愿意发售债券和凭单，但国行建议最好提高国贸资本的第一级资本，其中方法就是发售附加股。

至今已有两家银行最近宣布提高第一等级资本。

博智一高层人员说：“10亿令吉只是一个数字，可能会少过一半。”

德意志银行已受聘为这间银行拟定适当的资本架构。

“我们会考虑任何方案，不管是综合第一等级资本，或是回到原本的债券与凭单建议。”

市场质疑股东名单

市场也质疑国贸资本的股东名单，例如博智的20.2%股权是列在大众银行（PBBANK,1295,主板金融组）的“抵押户头”，接近博智高层人员否认他们是借款购买国贸资本股票，而只是信托户头。

球在博智脚下

这项融资课题最终还是需要解决，对林启明的友好伙伴来说，球是在博智的脚下，它有道德义务让所有股东信服有关替代方案。

大部份分析员不赞同附加股计划，主要是因为附加股不但冲稀每股净利和每股股息，而这间银行的风险加权资本适足比率处于12.4%的舒适水平，不需再筹资；而筹集混合第一等级资本，也比通过发股筹资廉宜；此外，在商业成长预计走下坡下，也减低更多资本的需要。