公司私有化是一件平常事，但在股价一回调，就急着下市，未免令小股东感到纳闷。

没错，说的就是ASTRO公司（ASTRO，6399，主板贸服组）最近传出再度私有化消息。该公司自2010年下市后，短短两年内再次上市，但股价却长期低迷。

惟该公司已经在上周五发文告否认有意私有化消息。

市场传出Astro下市谣言，并非天方夜谭，把价值被低估公司下市，是丹斯里阿南达克里斯南招牌动作。

尽管Astro公司截至上周五股价已经跌破初上市发售价，但约140亿令吉市值，仍比第一次私有化85亿令吉高出不少。

虽然该公司私有化后，第二度上市时，散户超额认购仍有9倍多，同时也成功吸引大量基石投资者，机构投资者超额认购超过30倍。

但要留意的是，公积金局却没有参与该公司第二次上市的首次公开售股（IPO），只是在公开市场趁低吸纳该公司股权，目前则握有5.86%股权。

说了那么多，其实想要带出的讯息是，阿南达克里斯南觉得公司被低估，就急着下市，对投资者信心不无影响。再说，上市下市真的那么简单，无需付上代价吗？未必。

要知道，公司上市成本并不低，大约占上市整体费用5至12%不等。只不过这些费用都涵盖在上市费用之中，只要成功上市就可以由股东一起买单。

根据过往记录，阿南达克里斯南私有化明讯（MAXIS，6012，主板贸服组）与Astro公司出价皆有20%左右，出价并不算低。

另外，市场人士也认为，此次Astro公司私有化之后，若要如邓小平般上演三上三下确实有点难度，皆因其净债务营运盈利比（Net Debt/EBTIDA）将会被大大推高，皆因若要小股东放行，公司出价必须要有足够吸引力。

从基本面来看，Astro的获利表现良好，周息率也有4.43%，股价低迷应该是其未来前景因网络串流内容兴起，不被看好，但这些都是非战之罪。

若从长期发展角度来看，公司频密上下市不是一件好事，除了易让人产生不良印象外，上下市费用也十分可观。

回归现实，大股东若出价豪爽，相信小股东也不会介意，更何况大马资金市场规则，就是允许企业这么运作。

尽管该公司否认了下市传言，但“空穴来风，未必无因”，且让我们继续观察事件未来发展吧！