（吉隆坡18日讯）森那美（SIME,4197,主板贸服组）分拆上市其产业臂膀期间，麦格里资本份析报告建议，若拥有大片地段的森那美产业能与绿盛世（ECOWLD,8206,主板产业组）合作，势可释放其全面价值。

这份2月7日的报告说，森那美可能考虑并购有强劲管理、品牌与计划执行的较小型发展商，而森那美绿盛世合并合情合理。

合并公司具备成功的元素，丹斯里刘启盛控制的绿盛世具有企业精神、品牌和海外经验；森那美产业有资产负债平衡和大片地段。

收窄折价

“森那美产业与绿盛世皆在重估净资产值（RNAV）折价交易，约35%至50%；两实体结合领导（绿盛世）和财务后援（森那美与森那美产业），势可协助收窄上述折价。”

追溯刘启盛掌管实达集团（SPSETIA,8664,主板产业组）期间，即2005至2011年间，实达以RNAV的20%溢价交易。该报告认为合并有助收窄RNAV折价。

大股东国民投资公司（PNB）与森那美皆证实产业分拆上市，该报告认为合并时机正当其时，持有森那美54%的PNB积极寻求森那美释放价值，绿盛世目前也正面临沉重财务负担。

截至2016年10月31日财政年，绿盛世净赚约1亿3千万令吉，同期有3亿4千万银行盈余与2亿3500万令吉存款；其长期债务却达20.4亿，短期债务8亿余令吉，负债率达67%。