（吉隆坡19日讯）国油贸易（PETDAG,5681,主板贸服组）首季业绩符合预期，尽管其销量意外滑跌，但赚幅和盈利标青，分析员看好公司在接下来季度可保持强劲表现。

销量意外下跌

MIDF研究指出，国油贸易2017年首季净利成长14.6%至2亿5320万令吉，和预期相符，占该行和市场平均全年财测的26.5%和26.7%。

该行表示，尽管国油贸易销量下跌4%，但销售劲扬35.6%，归功于平均售价提高43%。

联昌研究对该公司销量下跌4%深感意外，该行原本预期全年销量可成长2%。

联昌认为这可能是由于更多人搭乘捷运和轻快铁，另一个可能性则是竞争对手积极促销，令该公司市占率下跌。去年全年该公司销量成长2%，上一季（2016年第四季）也扬升4%。

该行指出，近期沙地阿拉伯和俄罗斯同意延长减产期限至2018年首季，若未来12个月油价走高，国油贸易肯定从低库存成本中受惠。

肯纳格研究预期国油贸易在第二季将保持强劲表现。5月杪开始的学校假期加上6月杪的开斋节假期，交通量将大增，有利汽油销售。

油价每周变动不会冲击赚幅

该行继续看好国油贸易业务具韧性，而每周检讨油价的新机制可减轻库存成本冲击，以确保更佳盈利。

丰隆研究表示，汽油售价每周变动并不会显著冲击国油贸易目前的赚幅，因该公司保持偏低库存周转率（7天）。该行认为国油贸易的销量缓慢而平稳成长，而赚幅保持，令其盈利仍具韧性，但短期缺乏催化动力，赚幅改善的利好已反映在股价上。

达证券的看法最悲观，该行认为国油贸易短中期盈利成长将保持低迷，因零售网络扩张减速，以及经济活动尤其是油气上游活动低迷，令销售量平平。同时，该股股估值也已处于偏高水平。

受良好业绩和派息14仙带动，该股今日闭市上涨68仙至24令吉76仙。