（吉隆坡10日讯）今年3月外资增持大马债券，扭转2月抛售劣势，主要获得马币汇率回扬支撑，使外资3月在大马债券市场净买入32亿令吉，反观2月是净卖出46亿令吉，使外资持有大马债券总额占15.8%，比2月15.7%稍高。

马币回扬支撑

按季而言，外资在今年首季的大马债券市场净流入减少至31亿令吉，较2017年第四季的净流入则达到66亿令吉高峰。肯纳格研究指出，外资似乎优先选择短期性质的證券，相信是预期美国联邦储备局，将在未来数月进一步升息及全球市场瀰漫著风险。

今年3月的外资流入，其中23亿令吉流入短期證券（较2月则是流出10亿令吉）。

外资买进大马国库票据增至67.9%至13亿令吉，较2月则仅购入3300万令吉。

肯纳格指出，外资也增持国家银行票据/国家银行货币票据及大马伊斯兰国库票据，短期债券持有占总余额则增长至62.6%。

全球担心中美贸易战，使债券回酬率向下滑落，惟长期證券走势仍然稳健。今年3月的大马基准10年债券平均回酬率略为下降至3.95%，比2月平均3.96%稍低。

截至2018年3月30日为止，大马政府债券与美国10年国库债券的回酬差额，保持在120个基点，这足以吸引外资於3月净买入4亿令吉的大马政府债券（2月则净卖出31亿令吉）。外国投资者净买入5亿令吉的政府投资工具，较2月则净卖出5亿令吉。

同期间，外资持有大马政府债券总额增加至45.6%（2月为45.4%），政府投资工具则企稳在6.7%份额。

肯纳格认为，大马强劲的宏观经济景象，仍足以吸引外资流入，或至少限制外流。本地马股也获得强劲宏观经济基本因素支持，使3月外资流出马股减少至6200万令吉，较2月净流出11亿2000万令吉，显然偏低。

今年3月大马外汇储备增加41亿美元。惟综指估值比区域同侪来得昂贵、全球股市震盪不靖，预料将仰制外资在未来数月流入马股。

随著大马即将举行第十四届全国大选，通常投资者会在大选前後暂时退居场外，料使未来数月的债券回酬率走平。

肯纳格认为，目前市场担心中美贸易战，通膨风险挥之不去。大马在全球市场震盪之中，外汇储备仍然有增无减，在在显示投资者对大马金融资产仍具信心。

马币年杪料企稳3.90

惟全球市场风险犹存，预料外资投资组合流入将集中在短期基金。由於大马经济基本因素仍强劲，有助马币汇率走势，短期马币兑美元汇率落在3.80至4.00之间水平游走，年杪料将稳定在3.90水平。