（吉隆坡14日讯）政府批准上调天然气价格后，分析员相信，电费也可能上调。

IBR料采用至2019年天然气涨价后，分析员中和看待大马气体（GASMSIA,5209,主板贸服组）的盈利表现，惟预计政府将持续采用奖掖基础框架（IBR）至2019年。

大马气体于昨日宣布，获得政府批准上调下半年的天然气收费，并在符合天然气成本转嫁机制（GCPT）下，天然气平均价格将由上半年的每百万热能（mmbtu）单位35令吉52仙上调至32令吉69仙。

肯纳格研究对此消息不感意外，因这是每半年进行一次的收费检讨，并预计对大马气体的盈利带来中和影响。

该行补充，大马气体的盈利赚幅是由奖掖基础框架定夺，为资产回酬7.5%，预计目前为每百万热能1令吉80仙至2令吉之间。

肯纳格相信，奖掖基础框架提供更好的盈利能见度，且因该机制透明及公平，料可延续至2019年。

该行相信，假设奖掖基础框架延续至2019年，依然拥有空间依据市价调涨基础收费，主要是并没有直接涉及大众。

肯纳格指出，成本转嫁机制的变化，将会对该公司带来负面影响。

肯纳格对于大马气体前景正面，预计该公司成长稳定并维持稳定的赚幅。

利好已反映在股价

肯纳格认为，大马气体在过去两周，股价走扬7%，利好已经反映在股价上，一旦股价走软，将是买入的时机。

综合以上，肯纳格下调大马气体至“符合大市”评级，和维持3令吉零5仙目标价。

大华继显研究指出，政府此举符合奖掖基础框架，并是天然气合理化津贴的关键举措，及政府进行能源改革的重要步伐。

大华继显探悉，政府是依据奖掖基础框架进程批准更高的基础天然气价格，最重要的是，批准了上调每百万热能77仙的天然气价格。

大华继显指出，大马气体盈利动力来自天然气销量成长。

综合以上，大华继显维持大马气体“守住”评级。

大华继显指出，天然气调涨，促使手套业者面对更高的成本。

该行指出，手套业者的生产成本约12%源自电力成本，每10%的调涨，将拉低手套业者2018至2020财政年盈利6%至7%。

大华继显补充，增加的成本预测是最坏的情况，因此，实际对手套领域的影响可能更少，加上手套业者可能将转嫁成本至消费者。

手套领域看淡

整体而言，大华继显看淡手套领域，并给予“减持”评级。

肯纳格指出，在2016年初实施的成本转嫁机制与在电力领域实施的不平衡成本转嫁机制（ICPT）相同，料在未来检讨收费时将逐步调涨，以便天然气价格符合市价。

大华继显相信，政府将会持续履行奖掖基础框架，预计国家能源（TENAGA,5347,主板贸服组）同样面对了燃料成本高涨的情况下，有望跟随调涨收费的步伐。

最新电力收费料6月杪宣布

该行预计，最新的电力收费将在6月杪宣布。

大华继显认为，调涨收费，依然能够让政府照顾国人，主因是不平衡成本转嫁机制并不会对国内用电量少于300千瓦特（kWh）或77令吉者带来影响。

该行认为，这机制属于补贴机制。