（吉隆坡5日讯）马屋业（MBSB,1171,主板金融服务组）转型成为全方位伊斯兰银行的策略备受市场看好，惟分析员顾虑该公司在经济趋缓下恐怕无法维持稳定赚幅。

由于马屋业为期3年减值计划在2017年完成后，预计其减值拨备下降，大马投行预测该公司2018及2019财政年盈利及净资产收益率将走强。

大马投行在降低对信贷成本和贷款增长预测为基准，上调2018财政年财测4%，并微降2019和2020财政年财测1.3%和0.7%。

MIDF研究相信马屋业在成为全方位伊斯兰银行后，业务可蓬勃发展，然而为其下一阶段的成长仍需准备投资，因此暂时维持该公司财测。

肯纳格研究维持2018年财测之余，略为上调2019年净利预测11%至5亿9800万令吉。

肯纳格表示，尽管贷款融资下滑，但在部份企业贷款融资9亿5000万令吉将于末季支付贡献下，维持2018财政年可取得3至4%贷款成长预测。

肯纳格认为，虽然信贷成本正常化有助加强赚幅，但经济缓和可能影响成长动力，该公司最大风险是赚幅受压比预期高、贷款和存款成长低于预期，以及资产素质受损。

由于企业融资竞争力及高收益率的个人融资下滑，肯纳格预计其净利息收益率将在2019年继续缩减。

MIDF认为，马屋业的资产素质已经改善，毛呆账率虽还是偏高于5.54%，但净呆账率已经从第二季和第一季的1.91%和2.11%下跌至第三季的1.76%。

马屋业投入9亿5870万令吉于贸易融资业务设备上，而贸易融资系统也已在10月成功展开；由于资产组合重组，导致融资总额持平及私人融资业务下滑，为增加其资产，管理层瞄准企业融资。