（吉隆坡15日讯）皇帽酿酒厂(CARLSBG,2836,主板消费产品服务组)末季与全年净利，各升35%与25%，分析员预期今后两年盈利增长“正常化”至个位数，或最高接近10%增长率。

股价大涨34仙

兴业研究预测2018财政年取得双位数增长后，2019年料净利增长8%。联昌研究则认为若高溢价优质产品建功，今后两财政年盈利增长达8.8%至10.6%。

业绩亮眼，加上全年大方派发共1令吉股息，带动股价涨34仙至21令吉92仙。该股周四公布业绩日已经大涨82仙成最大涨幅股。

尽管大马业务在9月重施销售及服务税（SST），促使啤酒平均售价走高，第四季销售仍可持续，达证券认为未来势将影响消费情绪；更何况在酒廊、大型餐馆还需付服务税而形成“双课税”情况。

大马2018全年营收增长21.9%至11亿5940万令吉，营运盈利增17.4%至2亿1690万令吉，营运赚幅18.7%。

艾芬黄氏研究说，短期内走高的原料与包装成本或侵蚀营运盈利，管理层在SST实施后调高售价5.5%，预期管理层会继续做好成本管控、改善生产效益和采取产品优化策略改善业务。

丰隆研究认为皇帽继续专注优质产品，预期希盟政府不再调高酒税，会加紧缉私增税收。

分析员认为，新加坡业务在该国与欧盟签自由贸易协定，解除进口税后欧洲啤酒更具竞争力，促使狮城业务面临挑战。

肯纳格研究和达证券指出，2018全年新加坡营收跌0.3%，惟营运盈利增12.4%至8260万令吉，预计第三季该协定生效后势对狮城业务造成挑战。

达证券认为，为因应狮城新商业形态，相信皇帽持续致力加强产品、组合优化、扩展配货渠道和创新产品。

艾芬认为，全年盈利逾2亿7715万令吉，每股盈利90.65仙，预料该公司短期内仍会以超过100%派息率回馈股东。