股神巴菲特曾在股东信中抱怨，许多公司市值过高让他难以下手。

巴菲特的公司柏克夏海瑟威连续5季坐拥1千亿美元以上现金，但巴菲特3年前完成价值320亿美元收购案后却一直物色不到大型投资标的。眼看巴菲特即将在23日发表年度股东信，投资人期望股神能透露更多投资计划。

过去2年多钓小鱼

2016年柏克夏海瑟威以320亿美元收购航太制造商Precision Castparts后，就没再进行过大规模收购案。过去两年巴菲特钓到的鱼比以往小只许多，例如去年完成的医疗责任保险公司收购案价格仅25亿美元，原因是企业购并市场竞争激烈。

研究机构Preqin统计，去年6月底为止全球基金经理人管理的私人资金总额创下2.1兆美元纪录，较10年前增加1倍。尽管柏克夏海瑟威现金量至去年9月底为止高达1,036亿美元，但在竞购时仍抢不过出手大方的私募基金。

Smead资本管理公司执行长史米德表示：“利率偏低再加上私募基金钱多到满出来，自然让柏克夏海瑟威更难找到理想收购目标。”

柏克夏海瑟威预定23日发表年度财报及股东信。由于巴菲特向来在股东信中谈论投资策略与经济评论，因此今年内容也受到华尔街关注。过去两年巴菲特曾在信中抱怨，许多公司市值过高让他难以下手。

事实上，巴菲特过去也曾有几段时期因为企业市值过高而选择观望，例如1969年他就因此暂停私人投资。1990年代网路泡沫升温时，巴菲特也对科技公司保持距离。

2000年代中期巴菲特投资态度再度转为观望，事后证明这是明智决定，因为2008年金融危机爆发后他趁机投资高盛及奇异电子，在这波市场动荡中大赚超过100亿美元。

投资人期望巴菲特近两年的耐心等候终将让他再次钓到大鱼。Northstar集团总裁亚瑟表示：“下次股市暴跌30％到40％并陷入低迷时，柏克夏海瑟威将获得许多投资机会。”