（吉隆坡25日讯）亚通（AXIATA,6888,主板电讯媒体组）2018财政年陷入亏损，表现逊于市场预期，分析员普遍看好大马和印尼业务，惟忧虑斯里兰卡和尼泊尔业务表现不济，拖累业绩表现，因此下砍未来两年财政年财测。

亚通2018财政年末季录得16亿6000万令吉亏损，全年正常化净利跌16.2%，至10亿令吉净利，全年共派发9.5仙股息。

大众研究认为，2019至2020财政年，亚通在大马、孟加拉和尼泊尔的营业额增长料放缓，加上大马和印尼的网络成本将更高，因此下砍盈利预测18%。

联昌研究同样下调亚通2019至2020财政年财测，分别为下砍15%和9%，归咎于脱售第一通后，剔除盈利贡献和采用大马财务报告准则15。

虽然如此，联昌却看好亚通旗下的天地通和XL业务，惟看淡Dialog和Ncell业务。

大众认同，大马的无线空间竞争依然激烈，每个用户平均收益（ARPU）成长空间受限。

电讯领域挑战重重
无线空间竞争激烈

大众研究相信，整体电讯领域依然充满挑战，因存在政治和监管压力，亚通同时也面对了激烈竞争。

肯纳格研究将亚通2019年财测下调8%，认为亚通面对的下行风险包括更激烈的竞争、税收和监管调整及货币波动，至于有望推动盈利成长的因素包括旗下天地通和XL业务表现强劲复苏和edotco内部和外部成长。

针对亚通旗下天地通与马电讯（TM,4863,主板电讯媒体组）的webe网络共用，大众相信将促使webe在全国范围内推出更多移动服务，因此将导致市场更具竞争。

该行也密切关注亚通尼泊尔业务关于资本盈利税的事情，因潜在导致亚通面对14亿至16亿令吉的现金流失，惟这可能透过脱售第一通（M1）股权而获得抵销。