(吉隆坡12日讯)随着国库控股(Khazanah)脱售国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业组)1.5%股权，使国能股价大跌，惟分析员认为，国能基本因素保持良好，其股价大跌反而是趁机累积的好机会。

股价回弹

经过昨日大跌，国能吸引一些趁低吸购买盘，今日反弹22仙或是1.82%至12令吉28仙，成交量为1456万1000股。

大众研究指出，《彭博社》日前报道国库控股以每股12令吉33仙价格，脱售国家能源8500万股的股票，导至昨日国能股价一度重挫6%，收市时跌幅稍为收缩，惟全天仍滑落4%。

今年至今为止，国能股价萎缩21.2%，或是市值减少185亿令吉，主要是在第二阶段管制期(RP2-2018年至2020年)的管制资产基础下回酬率走低至7.3%，比较第一阶段管制期(2015年至2017年)回酬则为7.5%。

该行指出，奖掖基础管制(IBR)架构限制国能旗下管制资产的回酬率，惟该公司仍可通过成本效率及非管制资产更高的回酬来改善盈利。

该行认为，虽然《彭博社》日前消息负面冲击国能的交投情绪，惟国能的基本因素却保持良好无损，所以目前是趁低累积国能股票良机。

国库控股仍是最大单一股东

该行指出，在沽售国能的1.5%股权后，国库控股在国能的持股从28.76%减少至27.27%，仍然是国能最大单一股东，仍是其策略股项。

该行指出，在奖掖基础管制架构下，每6个月内的任何燃料价格调整及基准收费率造成的成本，将会在不平衡-成本转移机制转移给消费者。预期2019年6月的检讨，由于煤炭价格走低，向住宅客户调高电费的压力不大。特别是电力业基金仍有足够的资金(近10亿令吉)以津贴任何住宅客户额外附加收费。

评级上调至“短线买进”

该行对国能净利预测维持不变，并在折扣现金流-基础为准估值下的合理目标价为14令吉12仙，比目前市场仍有约17%的潜在上升空间，此外其4%周息率也具有吸引力，促使该行将评级从之前的“中和”上调至“短线买进”评级。